Divideando

COMPRA DE PROCTER AND GAMBLE P&G

Este 18 de Agosto he comprado mi empresa número 30, y esta es Procter and Gamble (P&G) han sido 43 acciones a 75,12$, que podrían aportarme a estos precios mediante dividendos rentas anuales de unos 100€,, PG vende sus productos en 180 países del mundo y es propietaria de marcas en España tan conocidas como:

Dodot

Kandoo

Happyjama

Evax

Tampax

Ausonia

Lindor Ausonia

Pantene Pro-V

Head & Shoulders

Herbal Essences

Aussie

Kolestint

Max Factor

Olay

Gillette Venus

Wella Professionals

System Professional

Sebastian Professional

Sassoon Professional

Kadus

Nioxin

Ariel

Fairy

Don Limpio

Viakal

Ambi Pur

Duracell

Eukanuba

Iams

Entre los motivos que me han llevado a elegirla PG lleva una caída acumulada desde el 26 de Diciembre de 2014 de aproximadamente el -20%, lo cual para una empresa con esta calidad no está nada mal y le da cierto margen de seguridad. En euros la caída es ‘sólo’ del -16,25%, ya que en ese periodo el dólar se fortaleció. Es una empresa de las ‘aristocráticas’ ya que lleva desde hace 59 años repartiendo dividendo, de los cuales los últimos 25 años ha sido con incrementos consecutivos, sus principales ratios son estos;

https://www.google.com/finance?q=NYSE%3APG&ei=0jnWVYm7I4-QULCkioAL

* Ganancias por acción (los últimos cuatro trimestres) de 3,04$.

* Dividendo de 0,66$ (pagadero trimestral) lo que hace un 3,6% interés anual

* El payout cogiendo el último año es de 86,85%, que es bastante elevado, (por encima de un 60% que sería recomendable para ser sostenido) pero que viendo el historial y la rentabilidad anual es posible que aunque no crezca o este congelado cierto tiempo, podría ser asumible. Es una empresa que gana dinero, pero atraviesa un bache debido a una serie de factores, como el tipo de cambio o el consumo, pero está en vías de corregirlo.

* PER de 24,24, no es barato, aunque no está por encima de 25 veces que debería ser nuestro tope, es difícil comprar empresas buenas a PERs increíbles.

Los márgenes netos y ROE del segundo trimestre son de un digito, lo cual indica las dificultades que atraviesa.  Los últimos 10 años sus gastos de capital fueron de 24% y del 70% su margen bruto.

      Como puntos negativos a medio plazo encontramos que hay venta de insiders en esta acción, que la acción es bajista y los problemas ya comentados de tipo de cambio, problemas en países emergentes, incluso de modelo de negocio (marcas buenas pero caras) que sufren la competencia de marcas blancas mas baratas, esto hace que sus beneficios estén disminuyendo mucho mas rápido que sus comparables (Colgate, Unilever, Estee lauder, etc). Incluso podríamos añadir que no cuenta con la confianza del abuelo (Warren Buffet), que no solo vendió su participación hace ya algún tiempo, sino incluso le ha comprado marcas como Duracell hace no mucho, señal que no confía mucho en PG a largo plazo.

     Como puntos positivos que parece que el dolar se este estabilizando sobre los 1,10€$. Es una empresa fundada en 1837 que ha atravesado innumerables crisis y ha sabido salir de ellas, y para ello ha definido una estrategia que va a empezar a aplicar de vender unas marcas y centrarse en su 'core' de negocio (sus mejores marcas) y para ello nombró un nuevo CEO, todo ello tardara en dar sus resultados a corto plazo, por lo que habrá que ser pacientes y es muy probable que a medio plazo pueda seguir cayendo la acción.

     Esta semana he cobrado los dividendos de ARLP, en total 138,7€ los ingresos por dividendo en Agosto ya se sitúan en 349€.

Un saludo