Objetivos para el año que viene, resultados del 2015.

       Un año mas termina, y toca hacer balance. Mis ingresos  netos han sido sólo del 86% respecto los del año 2014 (-14%), y el ahorro ha sido solo el 75% (-25%) respecto del año pasado, pero he conseguido reducir un 5% los gastos. Los objetivos marcados a principios de año finalmente han quedado así;

 - Pesar menos de 81 kg. (actual 86,4 kg).  - No conseguido.

 - Ahorrar el 41% de mis ingresos netos. (actual 41,7%). - Conseguido.

 - Ingresar 3000€ en dividendos. (actual 4107€). - Conseguido.

 - Publicar una entrada semanal en el blog. - Conseguido.

  Mi lectura de los datos económicos es que en su conjunto mi 'economía' se ha reducido, haciéndose un 14% mas pequeña. Lo he compensado parcialmente reduciendo un 5% los gastos, el 9% restante es dinero que he gastado y que el año anterior sí pude ahorrarlo e invertirlo. Todo tiene un suelo, y el de mis gastos ya está alcanzado y no puedo bajarlo mas sin causar un profundo malestar en toda la familia, pues supondría dejar de invertir en educación, o en salud. Lo importante es que ha habido ahorro, y por eso me puse el objetivo de ahorrar el 41%, que no esta nada mal, ahora toca volver a ponerse objetivos para el año que viene, que son estos;

Pesar menos de 81 kg.
¿Porqué rendirse?, tengo que volver a intentarlo, pues es salud.

Ahorrar el 42% de mis ingresos netos

Este objetivo es muy ambicioso, pues tendré una reducción de mi salario del 6% en 2016, y para conseguirlo básicamente tendré que reducir en el mismo porcentaje los gastos, que ya fueron recortados al límite estos últimos años. Por la vía de ingresos no veo la forma de incrementarlos, ni dispongo de tiempo para tratar de conseguir otros ingresos adicionales. Teniendo en cuenta que ya sufrí una reducción de ingresos del 14% este año, que en este 2016 la reducción esperada sea 'sólo' de la mitad hace que parezca hasta fácil conseguirlo.

Llegar a 150.000€ invertidos. 

Básicamente tirando de los depósitos, la re inversión de dividendos y el flujo nuevo de ahorro.

Ingresar 5000€ en dividendos. 

Supone aumentar un 25% respecto a este año, en un contexto donde tengo varias empresas en cartera que pueden reducir o suprimir el dividendo. Es viable conseguirlo y hay que intentarlo.

Pasar de blog a web en wordpress.

    A partir de Enero habrá que ir revisando y mirando otra vez las empresas para tratar de buscar cual puede ser la siguiente, tengo varias candidatas, pero estoy expectante de ver como evoluciona el mercado, y sobre todo esperar que va sucediendo una vez termine el periodo Navideño, ¿Habrá consolidación?¿Continuará el rally?. Creo que lo mejor va a ser esperar un poco y ver.

Un saludo y Feliz año 2016.

Evolución de la cartera durante el año. Repaso.

      Se va terminando el año y es momento de hacer un repaso. En Enero hubo un cambio fundamental cuando Ana Patricia Botín anunció en SAN una ampliacion de capital sin derecho de suscripción preferente, nada menos que por el 10%, y una reducción del dividendo de 0,60€ a 0,20€ (-66%). Fué la puntilla y lo que me empujó a salir de ese valor (y del sector bancario en general) y tratar de diversificar buscando mayor seguridad y estabilidad en los ingresos. En ese momento mi cartera estaba muy poco balanceada, con mucho peso del SAN, a pesar de todo el esfuerzo durante 2014 para reducirlo ya que en enero de ese año representaba casi el 50%.

     Aprovechando, y tratando de diversificar, vendí SAN a 5,86€, compensando esas pérdidas con la ganancia en las ventas de BME y Enagas, que acumulaban ganancias latentes. El resultado de la operación fue neutro, pudiendo compensar la totalidad de los 5300€ de pérdidas con respectivas ganancias. Luego recompré  BME y Enagas, pero equilibrándolas un poco mejor, para que estuviera mas repartido. Con todo el capital recuperado de SAN lo invertí en las empresas Unilever, National Grid, Lorillard, Public Entrerprise Group  y Mapfre. También vendí gran parte de mi posición en TEF a un precio de 13,04€, y compre Caterpillar, Microsoft, National Oilwell Varco, Jhonson&Jhonson y Gas Natural. El resultado de todos esos movimientos, mas las adquisiciones de los últimos seis meses, es la cartera actual;

       Aproximadamente la mitad de mi posición está en dólares, y la otra mitad en euros, y un pequeño porcentaje en libras. La rentabilidad de la cartera empezó en el +1,33%, y en la recta final del año la tengo en el -2,44%, lo que es una variación de -3,77% anual. Por contra el Ibex-35 ha tenido un -6,33% en lo que va de año, y un Dow Jones Industrial -2,28%, por lo que he estado en el rango. Todo esto dividendos aparte. Si la cartera se hubiera mantenido sin cambios habría estado muy penalizada por el SAN y por el Ibex, y mis cálculos hubieran situado su rentabilidad anual en casi el -9%. Por lo que los cambios durante el año han sido en general positivos, aunque en los sectores de Energía y en Materiales Básicos he sido muy penalizado, espero que no vayan mucho mas lejos en su corrección, por ejemplo en ARLP llevo ya un -60% de caída, por lo que la mayoría de la caída ya la tengo hecha, y 'solo' podría caer un -40% adicional (lo que implicaría la quiebra y el valor a cero de esa posición). En este año mi cartera evolucionó de 99.400€ a casi 127.900€ invertidos, lo que es un incremento del 29%.

      Por otro lado, en Repsol está el script dividend: Por cada acción dan un derecho y con 22 derechos dan una nueva acción. Circunstancia que he aprovechado en esta recta de final de año para  reducir la 'factura fiscal' vendiendo hoy 42 acciones de Repsol a 10,48€ (fueron compradas a 19,27€), por un importe total de 429€, para poder aflorar unas pérdidas latentes de -379€, y poder compensarlo con otras plusvalías de 363€, de esta manera no tengo que pagar en la próxima declaración de la renta, al compensarse unas con otras, y reduzco un 20% las perdidas (es el porcentaje que me ahorro al no pagar plusvalías en las otras), reduciendo el precio medio de las restantes en Repsol de 13,59€ a 13,26€. Ademas bajo algo la exposición en una empresa que además no da dividendos. Todos los derechos los volveré a coger en acciones, y en Enero me darán otras 34 acciones, por lo que en realidad en como si hubiera vendido solo 8 acciones. 

Un saludo.

Estado de cartera (Diciembre).

       Difícil está que este año se de el conocido como rally de Navidad. Hay dos citas importantes: la muy probable subida de tipos del 15 de Diciembre, y las elecciones en España el 20 de Diciembre, y ambas cosas en principio parecen negativas, pues la subida hace que la renta variable pierda atractivo, y las elecciones no es muy probable que haya mayoría absoluta de nadie, lo que obligará a pactos = más incertidumbre.

       Los mercados parece que por fin empiezan a corregir, y se empieza a parecer mas al escenario que ya dibuje en septiembre  http://divideando.blogspot.com.es/2015/09/graficas-de-empresas-santander-repsol.html ,con un SAN ahora mismo en 4,67€, si pierde los 4,50€ es fácil que bajase otro buen tramo. En 4,13€ podría ser mi primera entrada,daría un 3,67%. por encima de ese precio ni me lo planteo, ya que mientras Ana Patricia esté en la directiva le pido una prima de riesgo al banco (todavía escuece la ampliación sin derecho preferente  del 10% en  Enero, realizada con nocturnidad y alevosía), o la reducción del no-dividendo. No tengo claro que el día de mañana pueda hacer otra jugada o parecida.

    Como indiqué el mercado suele dar oportunidades continuamente, y si en octubre asistimos a un fuerte rebote que parecia que se escapaba el tren (http://divideando.blogspot.com.es/2015/10/resumen-semanal.html) ahora estamos casi igual, pues llevamos ya bastantes días corrigiendo. La clave vuelve a ser la calma, y tratar de tener buenas empresas en el punto de mira, por si se da la oportunidad, que es muy probable que se vea el año que viene. 

    Mi cartera ha pasado de estar en máximos hace un par de semanas a estar actualmente en mínimos del año, presenta este estado:

     Se han deteriorado todos los precios, pero aunque repiten las mejores y las peores empresas en los respectivos ranking, es muy importante notar que las que estaban muy mal han bajado mucho mas, y las que estaban bien, han bajado pero mucho menos. La lectura que saco es que las malas empresas cuando la cosa se pone mal lo pasan peor, y las buenas empresas incluso con el viento en contra son capaces de mostrar sólidos resultados, lo que las hace aguantar mucho mejor y a la larga mostrar esos rendimientos tan buenos. Si hubiera comprado por ejemplo Microsoft o MacDonalds, en vez de NOV o Repsol, tendría una cartera mucho mas sólida se habría deteriorado menos. La estrategia de promediar por tanto no parece buena idea, y es uno de los puntos que tengo que pensar otra vez y  mejorar. Realmente ya estaba dejando de aplicarla (http://divideando.blogspot.com.es/2015/09/el-consuelo-de-los-dividendos.html), pues si baja mucho la bolsa prefiero comprar unas Pepsi, Coca Cola o Colgate, antes que mas petroleras o de materiales básicos. Cuando sube todo suben mas, y cuando baja todo bajan menos.

     El precio medio es el resultado del precio de compra, restándole el resto de papeles que consigo mediante script dividend o comprando misma acción precios mas bajos. Pero cobrar el dividendo NO me baja el precio medio, pues es un pago, y esa contabilidad va aparte. Por ejemplo, en el caso de Repsol, me esta bajando el precio medio, pues todos los dividendos los cojo en papeles en las ampliaciones (script dividend), sin embargo es como si no cobrara dividendos, pues realmente no los estoy cobrando. Aún así, la acción a pesar de bajar el precio medio pues tengo mas papeles se deteriora a un ritmo mucho mayor, resultando que ni cobro un duro de dividendos y encima su valor baja a pesar de tener mas papeles. Caso opuesto sería por ejemplo McDonalds pues me da un 4,27% vía dividendos, y aparte está la subida de la cotización. Por eso de cara a final de año y antes que termine, tengo pensado ajustar cuentas con hacienda, pues tengo unas plusvalías ya realizadas en varias acciones, que pienso compensar vendiendo la parte justa de Repsol y ARLP para que el resultado de unas y otras se anule y sea cero,no tenga que pagar, y de paso reduzco exposición en esas empresas, que se han convertido en sacos de piedras para mi cartera, pero sin perder ni mal vender.

Un saludo

Nueva compra: Altria (MO).

       Las palabras de Dragui han provocado un pequeño terremoto en las divisas, al no expandir aun mas las medidas de QE, lo que ha provocado una subida del euro frente al dólar..y si ayer no veía oportunidades, hoy, con un +2,20% de subida de nuestra divisa el euro me he animado, eso y las nulas rentabilidades en depósitos,que me 'obligan' a entrar en renta variable. En concreto la empresa elegida ha sido una tabaquera, ALTRIA (MO), 58 acciones a un precio de 57,72$ cada una, con un cambio de 0,9269 Euros por Dólar, que me han costado 3.103€ comisiones incluidas. Algunos datos que me han llevado a escogerla;

       Una rentabilidad por dividendo del 3,96%, aunque con un payout muy elevado, del entorno del 90%, aunque al ser un negocio con un moat muy amplio y no requerir inversión se lo puede permitir. un PER de 21,44, lo que es elevado, una empresa buena a un precio bastante mediocre. Aunque lo que mas me ha gustado es esto;

      Una trayectoria alcista impecable, durante décadas, y con un dividendo creciente. La gráfica se observa que en el 2008 se dividió en dos empresas, Philip Morris el negocio internacional, y para el mercado exclusivamente americano quedo Altria. Es una empresa del sector no-ciclico, es decir el negocio (la venta de tabaco) no se resiente con las crisis. SIN EMBARGO..no ha sido no ha sido el mejor momento, pues ha sido comprar y bajar la cotización hasta los 57,05$, y el cambio euro dólar aún mas, hasta los 0,91198...mas de un -3% en apenas unas horas..no es muy alentador. Y es que el peor enemigo del inversor en bolsa suele ser uno mismo, aun así habrá que dejar pasar unos años para ir viendo los frutos y poder valorar si fue correcto o no.

un saludo.

Dividendos.

      Durante el mes de Noviembre he cobrado 343,3€ en dividendos. El acumulado anual queda en 3.411€. Podrían haber sido mas, pero al estar haciendo cartera trato de maximizar la rentabilidad, y eso pasa por reducir la parte que se paga en impuestos, cogiendo todos los papeles que me ofrecen, pues dinero que sale del bolsillo es dinero que no trabaja para nosotros, y ademas no hace funcionar nuestro interés compuesto. Al coger papeles lo que trato de hacer es diferir el pago de impuestos dejándolo 'para mas adelante'. Eso significa que no me apunto dividendos ahora, por lo que aparentemente la rentabilidad es menor. Sin embargo está aumento el número de acciones, por lo que es de esperar que en el futuro los pagos sean mayores al tener mas acciones. La rentabilidad anual vía dividendos de la cartera queda de momento a falta de un mes para que termine el año en el  3,24%, que viendo los niveles en los que están los tipos de interés (no suelen dar depósitos de mas del 0,8%) esta MUY BIEN.  OJo, estoy hablando que la cartera me da vía dividendos el 3,24% anual, sin tener que hacer nada mas, ni estar pendiente de renovar depósitos, ni buscar inquilinos, sólo cobrarlo, acumularlo, y re invertirlo. Así de fácil. Entonces tengo que aparte del scrip dividend de Unilever, también voy a coger en acciones el dividendo de National Grid, y el de Teléfonica lo cogeré en mas acciones, al igual que haré con el próximo script dividend de Repsol. Y mientras seguiré acumulando el efectivo de los dividendos, para futuras compras. Pero vigilando que ninguna acción empiece a suponer un porcentaje muy superior al resto,con preferencia en comprar nuevas empresas sobre las que ya tengo.

      En el caso de National Grid la notificación que me ha llegado es la siguiente:

Ex Date: 26-Nov-2015 Record Date: 27-Nov-2015 Pay Date: 13-Jan-2016 Terms: Option 1: Holders will receive cash dividend @ GBP 0.1666667 per stock held (Default) Option 2: Holders will receive common stock at a DRP price to be determined PLEASE NOTE THAT THIS NOTIFICATION HAS BEEN SENT PRIOR TO THE EX-DIVIDEND AND RECORD DATES, AND THEREFORE THE POSITIONS MAY NOT BE THE FINAL POSITIONS DUE FOR PAYMENT. PLEASE THEREFORE ENSURE THAT ANY ELECTIONS ARE MADE ON POSITIONS THAT ARE NOT SOLD PRIOR TO THE EX-DIVIDEND DATE. INFORMATION PROVIDED IS BASED ON INFORMATION AVAILABLE TO THE CUSTODIAN/CLEARING AGENT. THE CUSTODIAN/CLEARING AGENT DOES NOT WARRANT THAT THE INFORMATION IT HAS RECEIVED IS ACCURATE OR COMPLETE. THE CLIENT MUST REVIEW ALL MATERIALS MADE AVAILABLE BY AN OFFEROR. YOUR INSTRUCTION TO THE CUSTODIAN/CLEARING AGENT TO PARTICIPATE IN ANY ACTION CONSTITUTES YOUR REPRESENTATION THAT YOU HAVE REVIEWED ALL THE OFFERING MATERIALS AND THAT YOU ARE ELIGIBLE TO PARTICIPATE IN THE ACTION AND COMPLY WITH ANY PARTICIPATION RESTRICTIONS.

       La cartera la tengo en máximos, lo cual es una señal de precaución, no veo ahora mismo ninguna oportunidad clara, por lo que prefiero esperar. El dólar se ha fortalecido tanto frente al euro que no me atrae, pero el euro a pesar de estar bajo frente a otras divisas tampoco termino de ver en Europa empresas que tengan una valoración atractiva, ni una rentabilidad por dividendo interesante. En el Ibex tampoco veo ninguna empresa que ya no tenga en cartera y que quiere incrementar. Pues Inditex y Grifols ofrecen unas valoraciones, y a cambio dan unos retornos..que no termino de ver que merezca la pena el riesgo. Por tanto seguiré esperando, y mientras van entrando los dividendos por un lado, e incrementando el número de acciones en otras.

Un saludo.

Estado de cartera (Noviembre).

     Semana de mucho trabajo en lo personal, y en la que no he podido escribir con la frecuencia que me hubiera gustado. Durante el fin de semana estuve intentando subir la nueva web que ya tengo montada en mi servidor local (mi pc) con wordpress, pero al modificar el dns de divideando.com provocaba caídas y problemas de acceso, disculpas por todas las interrupciones que haya ocasionado. Accediendo directamente a http://divideando.blogspot.com.es no habrá ningún problema. 

Mi cartera queda como sigue;

    Repiten en los tres primeros puestos TEF, MCD y MSFT, y siguen de farolillos rojos el sector materias primas, con ARLP, BHP y Potash a la cola. S32 no la cuento pues fue un regalo (spin off) de BHP.  En la próxima entrada comentare mas a fondo en el cobro de los últimos dividendos.

    Desde la ultima entrada el mercado ha tenido altibajos, pero se ha caracterizado por una fuerte subida, especialmente el lunes, y la depreciación continua del euro frente al dólar, hasta los 1,064 dólares por euro, lo cual es una muy mala noticia para los que estamos haciendo cartera, especialmente si miramos al mercado Yanki en busca de empresas de calidad, como es mi caso. Igualmente ha subido la Libra frente al Euro,en este caso por la fortaleza del mercado Británico y la expectativa de mas QE's del BCE. Con esos tipos de cambio voy a descartar de momento mas compras en el mercado americano e Inglés, y me voy a centrar en el Europeo, incluso el Ibex. No hay que olvidar que tenemos las elecciones generales a la vuelta de la esquina (el 20 de Diciembre), aunque me temo que el mercado es posible que ya haya descontado todas las posibles malas noticias, como el ascenso de Podemos, incluso Ciudadanos es visto con buenos ojos. 

     Por otro lado tenemos la cita de la Fed también en Diciembre, donde se espera que Yellen suba los tipos de interés (de ahí la subida del dólar en las últimas semanas). 

    Hay que estar atentos a este cierre de fin de año, pues siempre se puede generar una ventana de oportunidad, siempre hay empresas y oportunidades donde invertir, solo hay que mirar y estar atento.

    Este mes tenemos el dividendo de Unilever, en mi broker indican lo siguiente;

Ex-Date: 29-Oct-2015 Record Date: 30-Oct-2015 Pay Date: 09-Dec-2015 Terms: Option 1: Holders will receive cash dividend @ EUR 0.302 per stock held (Default) Option 2: Holders will receive common stock at a DRP price to be determined THE PLAN IS ONLY BEING MADE AVAILABLE TO SHAREHOLDERS THAT ARE RESIDENT AND PHYSICALLY PRESENT IN THE NETHERLANDS OR OUTSIDE OF THE UNITED STATES, CANADA, AUSTRALIA, SOUTH AFRICA AND JAPAN AND IS NOT BEING MADE AVAILABLE, DIRECTLY OR INDIRECTLY, IN OR INTO ANY JURISDICTION WHERE ACCESS TO THE PLAN WOULD BE UNLAWFUL. PLEASE NOTE THAT THIS NOTIFICATION HAS BEEN SENT PRIOR TO THE EX-DIVIDEND AND RECORD DATES, AND THEREFORE THE POSITIONS MAY NOT BE THE FINAL POSITIONS DUE FOR PAYMENT. PLEASE THEREFORE ENSURE THAT ANY ELECTIONS ARE MADE ON POSITIONS THAT ARE NOT SOLD PRIOR TO THE EX-DIVIDEND DATE. INFORMATION PROVIDED IS BASED ON INFORMATION AVAILABLE TO THE CUSTODIAN/CLEARING AGENT. THE CUSTODIAN/CLEARING AGENT DOES NOT WARRANT THAT THE INFORMATION IT HAS RECEIVED IS ACCURATE OR COMPLETE. THE CLIENT MUST REVIEW ALL MATERIALS MADE AVAILABLE BY AN OFFEROR. YOUR INSTRUCTION TO THE CUSTODIAN/CLEARING AGENT TO PARTICIPATE IN ANY ACTION CONSTITUTES YOUR REPRESENTATION THAT YOU HAVE REVIEWED ALL THE OFFERING MATERIALS AND THAT YOU ARE ELIGIBLE TO PARTICIPATE IN THE ACTION AND COMPLY WITH ANY PARTICIPATION RESTRICTIONS

    Me indica mi broker que puedo elegir entre cobrar el dividendo en efectivo, o cobrarlo mediante mas acciones, tras consultar mi brokerme han asegurado que el cobro en acciones no estaría sujeto al pago del impuesto correspondiente, salvo a la fecha de venta, por lo que he solicitado el cobro del dividendo en mas acciones, ya que de esta manera difiero el pago de impuestos. En función de como resulte y si compruebo que efectivamente no practican retención alguna en siguientes ocasiones optare por los proximos dividendos de Unilever coger mas acciones.

Un saludo

Camino hacia la libertad.

         Tengo unos amigos que estan comprandose una segunda residencia, para disfrutarla. Y me hace reflexionar sobre la diferencia entre los activos y los pasivos. Los activos son las cosas que nos generan ingresos, ya sean intereses, dividendos, rentas, etc. Los pasivos son todo lo contrario: son gastos, letras de la hipoteca o del préstamo del coche, pago de impuestos, gastos corrientes etc.  En nuestra hoja de balance tenemos a un lado los activos, que básicamente suele ser nuestro sueldo, y al otro los pasivos, los mayores suelen ser el coche y la casa. la diferencia entre uno y otro es el ahorro, cuando es positivo, y en el peor caso, es el déficit, que se produce cuando los gastos son mayores que los ingresos. y hace que se vaya reduciendo nuestro patrimonio.

         La segunda residencia que se están comprando, supongamos que les cuesta en torno a 140.000€, vamos a suponer también que ya incluye todos los gastos (iva,notario, etc) y el sueldo de uno de ellos es de 800€ netos al mes todo prorrateado, la hoja de balances quedaría así;

       Esa hoja de balances muestra un saldo cero, no ahorras, no crece tu capital, empiezas a pagar tu segunda residencia con cuarenta añños y terminas...¡A los 65 años!..¿Merece la pena?, bueno tienes una casa, lo cual es cierto, pero también los calculos han sido conservadores, y te arriesgas a tener una enfermedad, perder el trabajo, gastos imprevistos.. Por otro lado, si en lugar de esa residencia ese sueldo hubiera sido invertido durante 25 años en activos es seguro que muy probablemente el valor del capital final sería mucho mayor que el de una casa, que al fin y al cabo sigue siendo un pasivo, y te jubilas y tienes que seguir pagando, y que además no te quita de trabajar.

      Por eso seguire por el camino que me lleva a la libertad financiera, y si no llego a la meta por lo metos quedare cerca, o lo habré intentado en el peor de los casos. La jubilación es algo cada día menos asegurado, y según vaya envejeciendo la poblacion es mucho mas improbable que se mantenga tal y como es ahora. Por tanto, la unica forma que garantiza poder tener unos ingresos regulares y ajenos a nuestro trabajo es ir incrementando nuestra hoja de activos, y hacer que crezcan añadiendo mas y mas activos según pasa el tiempo, ya que es probable que, si no nos permite ser independientes con 40 años, es muy seguro que nos permita acortar varios años el retiro deseado.
      No me gustaría estar hasta los 65 años trabajando, o los 67 años, o los que decida el político de turno, no quiero seguir aguantanado madrugones, malos ambientes, etc. Y tener esa libertad que dan nuestros activos trabajando por nosotros, es una diferencia muy importante, entre el que quiere, y el que puede, ya que el segundo tiene la libertad de elegir. ¿No es increíble?.

Un saludo.

Nueva compra: Abertis..el retorno.

         El día 3 de  Noviembre he comprado 202 acciones de Abertis a un precio de 14,74€.  El desembolso total han sido 2.986€, lo que con una rentabilidad estimada vía dividendo del 4% - 4,5% lo que hace que vaya a tener unos ingresos anuales estimados de 130€ brutos, no esta nada mal, pagaderos en dos fechas, en Abril y en Noviembre. Es algo muy bueno si lo pensamos son 130€ anuales que tendremos de ingresos, sin hacer nada, y que si el negocio con el pasar de los años sigue mejorando se pueden ver incrementados. 

         No me extenderé mucho en la compañía pues es conocida, y se dedica a las infraestructuras como autopistas, por las que cobra un peaje, también gestiona redes de comunicaciones como antenas. Es un negocio estable, regulado, apalancado, y que tiene unos ingresos estables y normalmente crecientes con el tiempo, aunque también cíclicos. Lo que significa que cuando hay crisis menos coches circulan por las autopistas = menos ingresos, y cuando la economía va bien circulan mas vehículos = aumentan los ingresos. 

       Otro factor que afecta a la compañía son los tipos de interés, pues al estar tan apalancada (tener mucha deuda) cuando suben los tipos de intereses hacen que sus ingresos se resientan, y cuando bajan los tipos de interés sucede lo contrario, pues pagan menos en concepto de intereses. 

      No voy a extenderme con los motivos, he comprado un plazo fijo, me da el 4% anual, y me olvido. No nos hace ricos esta empresa, pero el mercado americano estoy esperando por mejores precios, y es lo que hay, pues vendí Abertis a 15,70€ la semana pasada (en la OPA) y ahora las compro un euro por debajo, así funciona el mercado. 

         Desde mi compra ha sufrido una bajada de la cotización, el motivo para mi es claro, éste:

http://www.eleconomista.es/mercados-cotizaciones/noticias/7123120/11/15/Yellen-avanza-que-una-subida-de-tipos-en-diciembre-es-una-posibilidad-real.html

         Respecto de los tipos de interés me gustaría comentar una opinión personal, pues me parece que con todo esto de los QE’s de muchos bancos centrales, las bajadas de tipos de interés al casi cero, incluso en tipos negativos, lo único que ha hecho subir es la economía de los números, la de la bolsa, la que impide que bajen los activos sobrevalorados como los inmuebles, etc, creando burbujas. Pero la economía real la soporta el trabajador, que es quien consume, quien adquiere bienes y servicios, inmuebles…Ésa economía no ha mejorado del todo, incluso esta peor, porque al trabajador no le han subido el sueldo, ha sido recortado, podado, mermado, por lo que su capacidad adquisitiva es menor, y sus gastos mayores. Así nos encontramos en una situación en la que los bancos centrales han intentado salir de un problema, creando otro, y si suben los tipos solo conseguirán pinchar burbujas y empeorar la situación, pues las empresas volverán a ajustarse mediante una nueva oleada de despidos/ajustes/recorte de sueldos…y ese es el problema.

         Pero el nuestro debe ser centrarnos en tratar de obtener rentas crecientes y estables, y en tratar de identificar las mejores empresas en cada momento, ya sea porque se encuentren atractivas o estén a un precio ‘decente’. Por tanto hay que estar precavidos, pero ser pacientes y constantes, pues esta carrera no son los cien metros lisos, es un maratón.

Un saludo

Nueva compra: Emerson Electric (EMR)

        El día 26 de Octubre me han ingresado en cuenta el efectivo de la venta de las acciones de Abertis, vendidas a un precio fijo de 15,70. En total han sido 597 acciones, lo que me ha permitido 'recuperar' 9343€, que pondré a trabajar de aquí a final de año, Ya ha sido parcialmente re invertido al comprar el día 27 de Octubre mis primeras 68 acciones de Emerson Electric (EMR) a un precio de 47,60$, lo que ha supuesto un desembolso de 2956€ incluidas las comisiones. Aún restan por re colocar los 6387€ restantes, que dejo para mas adelante, en otra empresa. Voy a detallar los motivos;

Emerson Electric tiene los siguiente productos;

Products	Process control systems Climate technologies Power technologies Industrial automation Electric motors Storage systems Network power Professional tools

y marcas tan reconocidas como Liebert, Avocent, RIDGID

          Emerson Electric es una aristrócata del dividendo, lleva pagando un dividendo e incrementándolo desde el año 1987, su cotización tambien sigue una trayectoria de largo plazo que es ascendente, aunque al ser del sector Industrial es 'cíclica' lo que significa que las crisis la afectan, como podemos ver la gráfica, actualmente parece atravesar otra de las crisis, pues esta muy por debajo de la linea roja,  que es la linea media movil de 200 semanas. Confío en que pueda superar la crisis con el tiempo, pues ya demostro ser capaz de hacerlo en anteriores ocasiones. Por otro lado tenemos un dividendo (yield) de casi el 4%,(recuadro rojo) y un PER de 13, que es lo suficientemente atractivo.

        El ROE esta bastante bien, pues le deja un 25,61% de margen, incluso mejor que Coca Cola, en las gráficas de abajo vemos los estados financieros, parecen bastante estables tanto por ingresos como por beneficios netos;

      Por análisis técnico en el semanal parece que a corto plazo dibujo una figura de martillo, lo que indica un posible suelo,mientras no perfore los 42,21$ parece que seguirá alcista o por lo menos rebotando, además el macd ya esta cortado al alza;

        En el gráfico mensual parece dibujar este mes una figura de velas conocida como engulfing candlestick, que indica cambio de tendencia, en este caso como viene en tendencia negativa pasaría a tendencia positiva, el macd también parece empezar a reducirse, lo que apoya lo anterior.

          Aunque no me gusta fijarme mucho en los aspectos técnicos, pues el objetivo es conseguir rentas crecientes y sostenibles en el tiempo que me hagan independiente, es otro factor mas a tener en cuenta para realizar una compra, aunque  para mi el menos relevante. Con Emerson Electric el primer año conseguiré otros 120€ anuales vía dividendos sostenibles y crecientes, y a largo plazo por el interés compuesto junto con el resto que vayamos adquiriendo nos ayudaran a tener unas rentas que si no consiguen que dejemos de trabajar, por lo menos sí el poder vivir con menos preocupaciones. ¿No es increíble?.

Un saludo.

Estado de cartera (Octubre)

       Semana de fuerte rebote. En mi cartera lo mas relevante fueron los resultados de la OPA de Abertis, que se ha fijado en 660 acciones por NIF para el tramo lineal, por lo que me compran todas las acciones a un precio fijo de 15,70€, por ese lado lo apunto a ese precio en el excel.

      También  han estado los resultados de McDonalds, que subió mas de un 8% ya que gustaron, y también los de Microsoft, que han gustado bastante también y lo ha reflejado en una subida de casi el 12%. Considero que hamburguesas y Windows aun estarán con nosotros bastantes años, y quien no conoce o usa/come sus productos alguna vez. La rentabilidad por dividendo es buena y creciente, por tanto estoy contento y no muevo nada de mi cartera, eso es buy and hold, pues solo los valores que sufran un daño permanente debemos revisarlos y venderlos en su momento, en Enero por ese motivo tuve que vender todas las SAN a 5,86€; una ampliación dilutiva (la enésima), el dividendo quedo muy escaso, y compre otras acciones como Unilever (+18,31%) Microsoft (+30,53%), JNJ, Gas.. con rentabilidades por dividendo que duplicaban la el banco rojo,con un cuidado al accionista que no tiene nada que ver con la el banco rojo, y un crecimiento de valor durante muchos años..que nada tiene que ver con el banco rojo...

     Mi cartera queda como sigue;

          No tengo ningún banco, pues los considero negocios mediocres, tirando a malos, con unos retornos sobre activos (ROE) bajos., otra lectura es que los valores americanos ganan por goleada, aunque aun me faltó incorporar buenos valores que tenía en la recámara (UTX, PEP, etc)  y con la ultima subida veo como se escapan, lo cual hace que me vuelva mas cauto. Abertis esta aprovisionado a 15,70€, pues se venderán todas a ese precio, con ese dinero estudiare próximas compras de aquí a diciembre. Las que tengo en rojo son relacionadas con materias primas, cuando suban, que lo acabaran haciendo, pasaran a verde, mientras tanto a disfrutar del dividendo, salvo el caso de Repsol y su no dividendo. De Repsol esta el consuelo de su tarjeta accionista 'one' que da descuentos en gasolineras, así que por un lado nos sale mas barato repostar (gasolina barata+descuento) pero si sube el petroleo aunque repostar nos salga mas caro sin embargo ganaremos vía revalorización de nuestra cartera. De todas formas no es un valor que me guste, y en materias primas ya voy bastante servido.

Un saludo.

Resultados de IBM y OPA de Abertis

       El 19 de Octubre al cierre IBM ha presentado resultados, los resultados ajustados han declinado un 9% interanual hasta los 3,34$ por acción. La fortaleza del dólar es un lastre pues han rebajado las previsiones de objetivos para este año, estimándola en 15,25$ por acción, esperando incrementos modestos o planos. Quitando el efecto divisa su división de servicios de tecnología ha caído un -1% interanual, -3% en software  y un -7% en sistemas operativos, en Hardware un -2%, cifras malas que no dejan lugar a dudas que la empresa no atraviesa un buen momento, aunque ha sido capaz de recuperarse en muchas otras crisis. Como de todo lo anterior no tengo ni idea, y tampoco me interesa conocer mucho de las hojas de balances ni hacer un curso del IESE en contabilidad pues miro mi Excel, y veo una compañía que aunque está en el -5% en mi cartera no es ni de lejos de las peores (por ejemplo Repsol, y además con la compra de Talismán tiene un daño permanente) y además da una interesante rentabilidad por dividendo del 3,6% a mi precio de compra, ¿voy a venderla por eso? No, aunque aún queda muy lejos del precio al que volvería a entrar.

      También presentó resultados Enagás, pero sigue sin cambios, pues es un negocio regulado ¿Ha cambiado algo que haya afectado grave y permanentemente su 'moat' (ventaja competitiva)? No, pues entonces no entro ni a mirar los resultados, para que perder el tiempo, soy práctico, trato de buscar las mejores empresas al mejor precio y practicar el Buy and Hold, esto es, comprar y mantener, pues a largo lazo esloque nos dará unas rentas crecientes en el tiempo, y unas re valorizaciones importantes en la cartera. Y con el tiempo, la ansiada independencia financiera.

        Abertis finalizó ayer el plazo de la OPA, ahora falta esperar el prorrateo y ver cuantas se compran en el tramo lineal, que es el de los minoritarios, se dice que el 25% de la oferta es para el tramo lineal (70.000 accionistas aproximadamente) y 75% para el proporcional (cuantas mas acciones mas te compran). La aceptación de la OPA ha sido del 48,1% del total de acciones ->http://www.cnmv.es/Portal/HR/verDoc.axd?t={f4bf6318-4284-4ffa-87bd-bfb76b06e1eb}. Pero no se sabe cuantos accionistas individuales se han presentado. Haciendo unos cálculos por encima es muy probable que por debajo de 300 acciones por NIF puedan ser compradas a 15,70€. Por mi parte voy a esperar cuantas acciones me compran y que dinero me dan, ójala fueran todas, cosa muy probable, y ese dinero una vez recibido buscar una empresa donde ponerlo a trabajar inmediatamente, y seguir engordando la bola de nieve. Y si no, siempre tenemos el dividendo de Noviembre, 0,33€ por acción, en una empresa con una rentabilidad por dividendo anual aproximada del 4,5%

         Abertis me sigue gustando, pero decidió regalar el 6,6% de su capital a un euro por encima del precio de mercado, para contentar a sus dueños (Caixabank, etc), y eso según lo veo es salida de caja, pues para mi la empresa vale menos que antes de la OPA. No tengo problemas en volver a comprarla, aunque la esperare a un precio mas bajo una vez se estabilice la cotización. Y si no, hay otras muchas grandes empresas por ahí con buenas rentabilidades. 

Un saludo

Incrementos de dividendo y empresas en radar.

          Durante el mes pasado se produjeron anuncios de incrementos de dividendo, fijándome solo en los siguientes por tenerlas en cartera (Microsoft Corporation, Philip Morris International, Reynolds American) o querer incorporarlas en el futuro (Altria Group Inc), los incrementos fueron los siguientes;

Valor	Div. Viejo	Div. Nuevo	Incremento
MO	$0.52	$0.565	8.7%
MSFT	$0.31	$0.36	16.1%
PM	$1.00	$1.02	2%
RAI	$0.335	$0.36	7.5%

          Esta es una de las razones por las que invierto en mercado USA, pues la cultura del incremento de dividendos está mas arraigada, cosa que en el Ibex no suele darse mucho, y el efecto acumulado después de 10 años o más puede ser bastante espectacular, por ejemplo un incremento de los dividendos anual del 7% significa que después de 10 años estaremos cobrando un 6,43% sobre nuestra inversión inicial, lo suficientemente atractiva para absorber las fluctuaciones del cambio euro-dólar, una tabla ejemplo sería esta;

        Por otro lado, en el radar de las compañías USA que tengo en el radar son UTX ,EMR, MO, PEP, MMM, DOV, CLX, ADM, MKC, GOOGL, HRL, DPS, CL, LMT, me parecen empresas con una trayectoria y un cuidado al accionista lo suficientemente bueno para que uno las pueda tener con tranquilidad en cartera, sin embargo el precio sigue siendo caro, por ejemplo PEPsico subió de apenas 90$ de hace unas semanas a los 99$, por tanto habrá que seguir esperando. En el Ibex las que me gustan son Grifols e Inditex, sin embargo sucede lo mismo que las USA, pues encuentro sus precios demasiado exigentes, habrá que seguir esperando pues en principio mi objetivo de compras anuales ya fue cubierto (re inversión de todos los dividendos + ahorros), y por plazos temporales no me tocaría otra compra hasta el primer trimestre del año.

Un saludo

Nueva compra: Abertis

       Ayer compré Abertis, dos paquetes de 197 acciones  por titular, a un precio de 15,10€, que con comisiones se queda en poco menos de 3000€, la principal razón es que Abertis parece que le ha dado por regalar dinero, y tiene una AutoOPA en curso donde se ha autorizado primero en el consejo y luego la CNMV a comprar autocartera a un precio fijo de 15,70€ por titulo. Y si te regalan dinero pues no lo vas a rechazar. El riesgo viene que no se sabe cuantas acciones van a comprar ni cuantos van a acudir ala OPA, según diversas fuentes se indica que el número de accionistas de Abertis ronda los 70.000,por lo que se estima podrían ser alrededor de 300 acciones por titular, En caso de que me vendieran todas al precio fijo de 15,70€ tendría una ganancia de 97€ por cada uno de los dos paquetes,  descontando las comisiones de compra venta, que viene a ser un 3%,lo que no esta nada mal para un plazo tan corto,

       Recordar que el plazo de aceptación es hasta el 20 de Octubre, si se venden todas genial, si se venden parte pues también bien, ya que el resto para el largo plazo, ya que es una buena empresa que da sobre el 4% de dividendo, y si no se vende ninguna, cosa bastante improbable, pues se espera por encima de 15,10€, que no es un precio descabellado, por ejemplo a 16€, y se liquida parte de la posición para dejarla solo la que queramos conservar a largo.

Un saludo.

Resumen semanal

      Semana de transición, asistimos a un fuerte rebote que ha hecho que mi cartera pase a positivo, con un balance total de +0,86% (+4,75% incluyendo dividendos), aunque no me importa mucho cuanto valga a precio actual, ya que el centrarme u obsesionarme con dicho valor me desviaría del verdadero objetivo: obtener unas rentas crecientes. La cartera fluctúa de precio, y eso no debe preocuparnos. Por otro lado es una mala noticia para los que estamos haciendo cartera, ya que ahora debemos comprar mas caro las mismas empresas, lo que reduce la rentabilidad por dividendo bastante. Tenia pensado comprar UTX, PEPsico, Mapfre, etc, y ahora es muy duro ver que muchas de esas las tendría que comprar un 10% mas caras, así que es cuando debemos vencer el impulso de ir corriendo detrás.

         Es lógico que después de caídas tan fuertes asistamos a rebotes, lo que no sabemos es si se trata de un suelo o es el rebote que llaman del 'gato muerto' , vamos a tratar de verlo con perspectiva.

El Ibex sigue por debajo de la media de 200 sesiones, y con las elecciones en un par de meses:

El Dow Jones de Industriales;

        Aunque se apoya en la media de 200 sesiones parece que tiene un techo, por tanto prefiero pecar de prudente y seguir acumulando liquidez por si se da una oportunidad mas adelante, y si no, pues las compras temporales cuando toquen.

        Ni antes era todo tan pesimista ni ahora tenemos que dejarnos llevar por la euforia mas desmedida, la clave es la calma, la paciencia, y la cabeza fría. Comprar empresas buenas al mejor precio posible, no hay nada peor que quedarse sin liquidez y que luego bajase el mercado un -50% y no pudiéramos comprar. Ahora se puede comprar, pero si uno ya va escaso mejor esperar, pues nos da tranquilidad y si baja no sufriremos pensando que no podemos aprovecharnos.

Por otro lado tenemos la OPA de Abertis con plazo máximo de aceptación el día 20 de este mes, lo detallado por ING es :

Ha sido autorizada la OPA de ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. sobre ABERTIS, y se ha abierto el plazo para acudir a la misma.

La oferta se dirige al 6.5% del capital social de ABERTIS y el precio por acción es de 15.7 euros.

Si desea acudir a esta oferta, debe comunicárnoslo antes de las 17:30 horas del próximo 20-10-2015 

      Teniendo en cuenta que Abertis cotiza a 15,1€, es una manera bastante fácil de llevarse 0,60€ por acción,aunque no se conocen muchos detalles, apurare hasta el último día para ver si acudo o no acudo. dependiendo de cuanto cotice en ese momento, pues si cotiza por debajo de 15 prefiero acudir y llevarme ese plus de rentabilidad, y re comprarlas mas adelante.

Un saludo

Repaso trimestral y objetivos

        Se cierra el tercer trimestre del año, con las últimas subidas la Ganancia/Perdida sobre el total invertido es del -3,84%, pero si contamos los dividendos es de solo el -0,09%, algo debo estar haciendo bien pues cuando cae tampoco cae tanto, la cartera se podría decir que ha salido casi intacta, y lo mejor que si tenemos capital ya sea vía dividendos, de trabajo, de ahorro, podremos seguir engordando la, pero a precios aún mejores.

     La composición actual de mi cartera es la siguiente;

      No hay ningún valor que supere el 10%, esta bastante repartido, por sectores así es como están agrupadas y el peso de cada uno en mi cartera;

      El sector de Energía y el sector de Utilities empieza a crecer mucho, por tanto hay que ser mas cauto, por contra el de Salud, Tecnología e Industriales son los que menos, esto tiene su explicación pues mientras en Energía en aumentado mi exposición debido a la fuerte debilidad del sector (con las recientes compras en REP y NOV), el sector de Utilities suele dar buenos dividendos y es bastante estable, por contra el sector Tecnología tiene mucha presión por competencia, y no lo termino de ver claro, solo tengo a IBM y Microsoft, que han demostrado ser bastante solidas y tener un cierto moat respecto al resto, y en el sector salud solo tengo a Jhonson and Jhonson, pues también estimo esta bastante sobre valorado, esta de moda hoy en día, tanto por la escasa rentabilidad por dividendo que ofrece como por sus precios actuales. Cuando penalicen esos sectores sera momento de aumentar la exposición a ellos, mientras tanto somos unos oportunistas y para crecer nuestra cartera vamos a ir creciendo presencia en sectores castigados, los Industriales y materiales básicos son otros sectores que están siendo castigados por la que se llama la 'crisis China', se trata pues de ir mirando con calma en estas caídas por si encontramos alguna oportunidad.

El peso de las divisas en mi cartera es la siguiente;

      Esta bastante balanceado, la ventaja es que no somos tan dependientes de una sola divisa, si se rompe el euro por ejemplo como pronostica mucho agorero, y que no creo que llegue a producirse, en ese caso estaríamos 'cubiertos' al 50%, pero en el lado negativo puede pasar que sea el dólar el castigado, entonces se resentiría nuestra mitad de la cartera en dólares. De todos modos, a pesar de las oscilaciones entre el valor de las divisas, si el negocio es bueno a muy largo plazo en 10 años debería ser capaz de verse compensado cualquier efecto de la divisa, pues incluso con una depreciación del 50% si el dólar se desploma por ejemplo significa para las empresas americanas que sus ventas exteriores también aumentaran en una proporción parecida, y podrán aumentar el dividendo por consiguiente, por lo que acaba por compensarse si no todo si en parte.

Por último el cumplimiento de mis objetivos personales se encuentra en este punto;

 - Pesar menos de 81 kg. (actual 84,3kg – en proceso).
 - Ahorrar el 41% de mis ingresos netos. (actual 41,83% - en cumplimiento).
 - Ingresar 3000€ en dividendos. (actual 2860€ - en proceso).
 - Publicar una entrada semanal en el blog. (en cumplimiento).

     De todos los puntos quizás el mas complicado de conseguir vaya a ser el primero, pues en el punto de los dividendos espero ingresar mas de 140€ en los tres meses que restan. Pero como dicen, 'las excusas son el argumento de los débiles'