Repaso Trimestral.

  Mi cartera actual a día 4 de Octubre esta así. En rojo mis tres peores posiciones (porcentualmente hablando) y en verde las tres mejores:

   No hubo apenas cambios, el petróleo (sector energía) sigue siendo el peor y cada vez mas bajo. Santander (sector bancos) también cada vez peor. La importancia de no promediar en sectores malos. En este tercer trimestre aumenté en Repsol y alguna otra, con pésimos resultados. Mejor me fue en otras que aumenté, hubo también nuevas incorporaciones lo más relevante los fondos de Mynvestor el Vanguard Global y el Vanguard Emergentes. El global le estoy metiendo desde el 30 de Junio 100€ semanales, el Emergentes meto 100€ mensuales. No se han comportado nada mal a pesar de un mal Septiembre, lo que hace me planteé ir aumentando ese peso y reducir el picotear acciones individuales.

Ahora el momento de comparar como va mi cartera respecto otros índices, en el anual queda así:

   Para tener un 32,81% de mi cartera en Ibex ni tan mal, gracias al gran peso de las eléctricas (Endesa e Iberdrola), aún así ha sido lastrado por Santander, Mapfre, Repsol y otros valores, logrando hacer un digno -8,13% anual, mejor que el Ibex pero peor que el Dow Jones y que el Global. Así que tengo que ir mejorando aquí e ir reduciendo peso Ibex.

El peso de las distintas empresas en mi cartera es el siguiente:

 Endesa, Microsoft e Iberdrola son las tres mayores posiciones y juntas suponen el 26,5% del total.

Por sectores:

   Gran peso del sector utilities y consumo defensivo, lo que hace muy robusta ante caídas del mercado y me ha protegido este año donde otros han sufrido mucho. Un aumento cada vez mayor del peso de tecnología en la cartera que ya supone el tercer sector mas grande. El aumento de la cartera dedicada a fondos (globales todos) ya llega al 2,57%, seguirá creciendo, el sector energía es el único que se va reduciendo, debido a que siguen bajando las empresas que lo componen (Exxon, Repsol, Oxy, etc..), no tengo ningún interés en seguir aumentando en ese sector.

   En cuanto al peso de las divisas en mi cartera sigue aumentando el dólar, ya que no soy capaz de comprar ninguna empresa Europea, mas allá de que amplié unas pocas Repsol y los fondos Vanguard (están denominados en Euros), todo esto a pesar de la fortaleza del Euro, lo que da una idea de como sigo 'dolarizando' la cartera:

OBJETIVOS 2020

En azul los conseguidos, en rojo los no conseguidos.

- Llegar a 210.000€ invertidos. --> Superado con creces, 'gracias' a la crisis no ha sido difícil conseguirlo, cuando llegaron las rebajas comencé a comprar sin dudarlo, aunque pudo ser mas. Sigue aumentando ya que continúan las aportaciones a los fondos Vanguard y el 'picoteo' de acciones.

- Ingresar 9400€ en dividendos. --> Igual que el apartado anterior ha sido más fácil, aquí ha sido mas difícil debido a los recortes y cancelaciones de dividendos. Este objetivo lo he repensado y no voy a esforzarme lo más mínimo por conseguirlo. Creo que mi estrategia desde ahora se tiene que centrar mas en el crecimiento y la mejora de la fiscalidad. Tener dividendos muy altos no es fiscalmente muy eficiente. Aún así es posible que acabe consiguiéndolo pero habrá que esperar al último día del año para saberlo, queda en 7.130€a día de hoy.

- Mantener la rentabilidad por dividendo por encima del 4%. --> No me voy a esforzar en conseguir este objetivo por el mismo motivo que el anterior, no es eficiente. Además al empezar a aportar a fondos y empresas Growth por fuerza tiene que tender a la baja. Estoy desengañado las altas rentabilidades por dividendo suelen ser sinónimo de peligro, no compraré empresas sólo guiado por alta RPD.

Inmobiliario, segunda aproximación.

   Continuando la entrada que publiqué hace casi un año "Mercado inmobiliario, primera aproximación" voy a tratar de detallar un poco mas esa parte de mi cartera.

    El origen de mi parte inmobiliaria empezó a rondarme en la cabeza cuando Ben Bernanke, por entonces presidente de la Fed, lanzó un torpedo a mi línea de flotación cuando empezó a implementar los QE (Quantitative Easing), es decir, la expansión de la masa monetaria. O dicho en castizo: imprimir billetes como si no hubiera un mañana. Por entonces, yo que venía de varios lustros haciendo sólo depósitos, me sentí enormemente traicionado, pensaba como era posible que los ahorradores, los frugales, nos quitarán el dinero de esa manera. Tanto ahorrar y privarme de cosas para poder tener algo el día de mañana si me faltaba el trabajo o la salud para nada. Por si no queda claro, cuando expandes la masa monetaria, cuando sacas dinero nuevo de la chistera, el dinero circulante vale menos, es decir, tus ahorros vale menos, sencillamente porque hay mucho mas dinero en circulación. Es como cuando sólo hay cinco cromos en todo el mundo de un jugador de fútbol y de repente imprimen 50 cromos más de ese jugador. Los que tenían esos cinco cromos se sentirán estafados: ahora sus cromos valen menos, al haber mas en circulación su valor ha decrecido. De la misma forma, lo abundante vale menos que lo escaso. No sólo mi dinero en la cuenta corriente valdría menos, es que además los activos (que no se pueden expandir) valdrían mas. Es decir, las acciones y los inmuebles subirían de precio, me costaría mas dinero comprar lo mismo, como realmente sucedió. Aún estaba dolido por la jugada de la FED cuando, transcurrido un tiempo, en este lado del charco, Mario Draghi presidente del BCE, repitió la misma jugada, expandiendo la masa monetaria en Euros. Ahí ya me dieron la puntilla. Para completar el desastre estuve comprando acciones de Ibex para protegerme algo de los QE de la FED pero la jugada me había salido terriblemente mal y las Iberdrolas, Santanderes, Telefónicas, etc. estaban todas en rojo. Mientras veía que el Dow Jones y la mayoría de las bolsas del mundo subían al calor de las inyecciones, yo solo veía como se depreciaban mis ahorros y acciones. Es ahí cuando tomé una decisión, la única posible: también iba a jugar a su juego. Si no puedes con tu enemigo únete a el. ¿Ellos expanden la masa monetaria? entonces yo solo quiero activos y además me apalanco. La forma que se me ocurrió es diversificar con inmuebles, tendría dos patas: acciones internacionales e inmuebles, por aquello de mal de muchos consuelo de tontos. Como soy tonto pues en este juego de las sillas ahora solo perdería cuando perdiéramos todos. Para mí los depósitos dejaron de existir. 

   En 2016 compré mi primer inmueble, para ello utilicé el menor capital que pude. Para compra de inmueble el banco te ofrece el 70% de la hipoteca, el otro 30%+impuestos+gastos+reformas lo debes aportar tú. En mi caso el primer inmueble lo adquirí por unos 36.000€, el resto (61.600€) fueron financiados mediante hipoteca a un interesante tipo de Euribor + 0,99%. Los tipos de interés variables no dejan de bajar desde hace bastante tiempo, y las inyecciones masivas de dinero solo facilitan eso. Apenas tuve que reformar, así que lo puse en alquiler prácticamente el mismo mes que lo compré. El alquiler rondaba los 525€, de los que debía descontar el seguro de la casa, la comunidad, la hipoteca de 234€ y aun sobraba algo, no mucho, pero suficiente para que mi nuevo activo no perdiese valor. Con esta operación me apalanqué 1:2. En vista del relativo 'éxito' pronto llegaron otras dos compras mas de inmuebles de la misma forma. Pedía un préstamo por el 70% y sólo debía poner el resto. Éstos salieron aún mejor, ya que los gastos fueron similares pero escogí una mejor ubicación lo que redundó en un mayor alquiler.  Abajo pongo mis datos del porcentaje de ahorro anual, que siempre lo he tenido elevado (soy muyyy ahorrador y frugal).

   La fila 'porcentaje cubierto'  representa el porcentaje cubierto de mis gastos anuales sólo contando los ingresos pasivos (dividendos y alquileres). El 100% sería el famoso IF (Independiente Financieramente) de la comunidad, es decir, cubriría todos mis gastos sólo con los ingresos pasivos. Desde el 2011 los dividendos han sido algo erráticos y con subidas escasas. Esa parte la he ido puliendo y ahora mi cartera de acciones se parece mas al MSCI world que a cualquier otro índice, es global. De esta forma ahora los dividendos son mas estables, oscilan menos, que es lo que se buscaría con la IF. Por ahí no se puede esperar mucho crecimiento, los dividendos y la cartera de acciones dan para lo que dan: así no iba a llegar nunca a la IF, salvo que viviera mas años que matusalén. Sin embargo al tomar el dinero del futuro al 0,99% y ponerlo a trabajar ahora para mí si fue como echar gasolina: pasé de porcentajes del 20-30% a casi el 100%.

Un saludo.

Repaso semestral: cartera y objetivos.

  Ha sido un semestre donde la pandemia lo ha dominado todo. Los mercados no han sido ajenos y han estado revueltos, a río revuelto ganancia de pescadores. Voy a pegar un repaso a mi cartera y como se ha comportado estos últimos seis meses. Primero las compras,algunas de nuevas posiciones y otras ampliar:

Imperial Brands VISA FACEBOOK Cardinal Health YUM GILD General Dynamics DUKE Simon Property Group MMM DUKE WBA Santander ROYAL DUTCH SHELL BBVA KO GPC SYSCO REPSOL GPC QSR UPS ACS MMM AMAZON APPLE NTAP Realty Income (O) PH BOEING Raytheon Technologies SYSCO WBA MSFT SYY VFC PH MSFT COLGATE SBUX AT&T TENCENT NATURGY BOEING National Grid Altria FACEBOOK REPSOL AMAZON SJM NESTLE ADR Vanguard Global Stock Index Inv EUR Acc (ISIN IE00B03HCZ61) CLoroX

las ventas, han sido salidas totales
BME KHC IMB

  Mi cartera actual a día 4 de Julio esta así. En rojo mis tres peores posiciones (porcentualmente hablando) y en verde las tres mejores.

    Las tres peores posiciones como siempre son las que tienen todas las papeletas en proximos meses o años de salir de la cartera, históricamente siempre lo he hecho así. Si algo me ha demostrado los años que llevo en esto es que las peores posiciones tienden por lo general a comportarse peor con el tiempo. Al revés sucede con las posiciones ganadoras, siguen haciéndolo mejor con el tiempo, por eso no me tembló el pulso en comprar unas pocas Microsoft y Endesas a pesar de ser ya de las mayores posiciones de mi cartera. Ya no estoy para perder el tiempo. Santander y Mapfre, estáis nominadas, cuando llegue el momento iréis fuera, que no va a ser ahora desde luego.

   Bueno, ahora me voy a comparar mi evolución anual con el Amundi MSCI world, que es el fondo global con miles de empresas repartidas en la mayoría de países desarrollados del mundo. También me comparo con el índice Dow Jones. Bien, pues al compararme, a pesar de tener mucho truño Ibex en la cartera, no he salido tan mal parado:

   Si no tuviera Santanderes, Mapfres y demás morrallas mi rendimiento habría sido bastante bueno, pero aquí estamos para mejorar, así que tomo nota y seguimos para bingo.

   El peso de las distintas empresas en mi cartera, aquí doy la bienvenida a los fondos Vanguard, ya que a partir de ya voy a empezar a Indexarme al Vanguard global (ISIN IE00B03HCZ61) y al Vanguard Emergentes global (ISIN IE0031786142), lo he programado para que se aporte automáticamente. Al final con el tiempo voy viendo que tenemos rendimientos similares, así que para que molestarme en seleccionar individualmente empresas si esto es mucho mas rápido y eficiente fiscalmente. la proporción va a ser 4 global por cada 1 de emergentes, es posible que más adelante lo corrija a 5 Global vs 1 Emergente. El peso de cada empresa/fondo en la cartera:

   Por sectores soy totalmente defensivo, con abundancia de utilities y consumo defensivo, eso me ha venido bien cuando ha llegado la crisis he aguantado mejor:

   En divisas estoy bastante repartido, no he querido aumentar exposición a otras de momento, para no complicar la operativa, así que opté por ADR en los casos de Tencent, Nestlé por ejemplo. Son posiciones pequeñas, por tanto no merece la pena andar complicándome con otras divisas. Los fondos Vanguard, que tengo previsto sea de lo que mas crezca los próximos años, al estar denominados en Euros lo meto en la divisa Euro. España pesa alrededor del 35% de mi cartera, lo que es bastante, pero si alguna vez va despegando el Ibex, mi eterna promesa es que reduciré en Ibex. Ahora era momento de comprar, por eso añadí BBVA, Repsol, ACS.. ya que estaban a buenos precios, al menos en Marzo.

OBJETIVOS 2020

En azul los conseguidos, en rojo los no conseguidos.

- Llegar a 210.000€ invertidos. --> Superado con creces, 'gracias' a la crisis no ha sido difícil conseguirlo, cuando llegaron las rebajas comencé a comprar sin dudarlo, aunque pudo ser mas. Aún queda mucho año.

- Ingresar 9400€ en dividendos. --> Igual que el apartado anterior ha sido más fácil, aquí ha sido mas difícil debido a los recortes y cancelaciones de dividendos. Todo apunta que me voy a quedar muy lejos. Sin embargo, precisamente debido a la crisis, este objetivo lo he repensado y no voy a esforzarme lo más mínimo por conseguirlo. Creo que mi estrategia desde ahora se tiene que centrar mas en el crecimiento y la mejora de la fiscalidad. Tener dividendos muy altos no es fiscalmente muy eficiente.

- Mantener la rentabilidad por dividendo por encima del 4%. -->  Mas inversión y menos dividendos hacen matemáticamente imposible que pueda conseguir este objetivo este año. Además, por el mismo motivo que con los dividendos, no voy a esforzarme en este parámetro, ya que cuanto mas mejore en este punto más impuestos pagaré, por lo que más ineficiente se vuelve mi cartera. Precisamente ahora que se anuncian subidas impositivas es el momento de replantear.

En la parte de dividendos de Junio he cobrado de las siguientes empresas:

MAPFRE

MCDONALDS CORP

ANHEUSER-BUSCH INBEV NV

NATURGY ENERGY

PEPSICO INC

QUALCOMM INC

INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES

Unilever NV

Johnson & Johnson

Emerson Electric

Target Corp.

Microsoft Corp.

Publ Svc Enter

BAS(DE000BASF111)

RDSB(GB00B03MM408)

IMB(GB0004544929)

SJM(US8326964058)

V(US92826C8394)

PH(US7010941042)

ADM(US0394831020)

UPS(US9113121068)

XOM(US30231G1022)

DOW(US2605571031)

MMM(US88579Y1010)

WBA(US9314271084)

YUM(US9884981013)

CTVA(US22052L1044)

DD(US26614N1028)

K(US4878361082)

LYB(NL0009434992)

O(US7561091049)

DUK(US26441C2044)

RTX(US75513E1010)

VFC(US9182041080)

QCOM(US7475251036)

KHC(US5007541064)

GILD(US3755581036)

AVGO(US11135F1012)

GLW(US2193501051)

   En total han sido 823€. La parte de las propiedades compré hace unos meses una nueva, por lo que llegó el momento de incorporarla a la contabilidad. Ya se puede consultar ambas cosas en mi evolución.

Un saludo.

Dividendos y otros movimientos de Mayo.

    Seguimos con unas bolsas que bailan al son de los distintos Bancos Centrales. Por otro lado bastantes empresas empiezan a recortar el dividendo, como decía el anuncio de Brumel hace muchos años: En las distancias cortas es donde una colonia de hombre, se la juega. Bueno pues ha llegado la crisis en forma de confinamiento y aquellas empresas y países que no habían hecho los deberes, o simplemente han tenido mala suerte de estar en el sector equivocado, lo han pasado mal o muy mal. Los bancos son siempre los sospechosos habituales, así que no sorprende el enésimo recorte de dividendo de las Santander o BBVA por poner dos ejemplos. Otras, como las petroleras, también han estado en el centro de la tormenta. Repsol y Shell, han cambiado la forma de retribución o recortado el dividendo respectivamente. Luego han estado las sorpresas negativas, como las cerveceras Anheuser, Molson Coors, o la tabaquera Imperial Brands. Estas simplemente no hicieron los deberes e iban cargadas de deuda, por eso lo han recortado. Con Imperial Brands e ajustado cuentas y tras rebotar desde mínimos las he vendido y he puesto a trabajar ese dinero en otras empresas. Si Imperial sube o baja ya me dará igual, no quiero empresas que dan sorpresas negativas en mi cartera.

   Los dividendos cobrados durante el mes de Mayo han sido 530,48€ y se han reducido en -429,01€ respecto el año pasado que fueron 959,49€. Eso es mas del -40%. Han sido los siguientes:

   El origen de esa disminución es que faltaron los dividendos de BME (vendida), ARLP (vendida), Santander (suspendido) e Inditex (retrasado sin fecha), Basf (se cobra en Junio este año) y Anheuser. 

   Total, un buen roto, pero sólo un aperitivo de lo que está por venir. Este año ya va a ser muy difícil  que pueda cumplir con mi objetivo de dividendos. Muchas son morralla, ya me quité dos de esa lista (BME y ARLP). Dejo actualizada mi evolución.

   En operaciones, tras Marzo y Abril, que fueron meses fuertes de compras, durante Mayo no hice muchas. Lo más relevante que aproveché los precios bajos para cambiar de broker algunas acciones y de paso ampliarlas. Es para simplificar y optimizar, fiscalmente no tiene impacto ya que es recompra de valores homogéneos además en negativo en el momento de realizar la operación, siempre incluyo las comisiones. Fueron los siguientes:

   Por el lado inmobiliario los ingresos de Mayo no se vieron afectados todavía, pero a partir de Junio y lo que queda de año también van a sufrir recortes. Dos de los inquilinos expresaron que tuvieron problemas con sus trabajos, así que les rebajé durante unos meses el alquiler, es ayuda por mi parte totalmente voluntaria, aunque duele igualmente. Lo veo como mi contribución/ayuda a paliar el desastre del Covid. Aunque a mi el estado no me ayudó, por desgracia igualmente verá reducido sus ingresos, ya que no recauda de dividendos desaparecidos y de la parte de alquileres no pagados. Hablamos de bastantes cientos de euros en mi caso, que ahora habrá que buscar en otros bolsillos. Por eso dejo la última coletas: la envidia morada no conduce a nada bueno, al final desear que a otros les vaya peor empobrece a todos.

Un saludo.

Descargo de responsabilidad: poseo acciones de las listas comentadas.

Dividendos Abril, las retiradas a tiempo pueden ser victorias.

  Desde que publiqué la última entrada ha pasado un mes. He seguido comprando poco a poco, aunque las compras ya no las publico en el blog, por falta de tiempo y ganas, sí que las publico en twitter en tiempo real. Tendré que crear una pestaña en el blog donde las vaya poniendo, para aquellos que no tienen cuenta en twitter puedan verlas, con todos sus aciertos y sus errores, que son muchos. La cartera se ha ido llenando de cadáveres, ya empiezan a ser multitud. Algunas pueden ser salvadas en el próximo ciclo de crecimiento pueden volver a la 'vida'. Pero hay otras que ya no se salvan de ninguna manera, con Santander perdí toda esperanza. Además muchos de los zombies han recortado o suprimido el dividendo, como Santander, BBVA, Oxy, ABinbev, etc. Algunas de esas empresas tienen todas las papeletas para irse fuera de la cartera en los próximos años, una vez la vendo va a ser muy muy difícil que volvieran a entrar, no me gustan los muertos en el armario.

   A veces nos empeñamos en mantener muertos, promediando a la baja en ellos, lo que acaba siendo un error todavía mas grave. El otro día miré la cotización de ARLP, que es un MLP que explota minas de carbón, es una de las mas grandes de su sector a nivel (o era) aparte de la más rentable. La compré en Enero de 2014 a unos 31,2$, luego subió bastante, casi duplicó y volvió a bajar, por lo que amplié al mismo precio en Mayo de 2015. En total invertí 6.200€. El dividendo estaba muy bien cubierto y rondaba el 6-7%. Payout bajo, bajo PER, ..las típicas trampas de valor que nunca los PER ni los PAR ni ninguna métrica te va a decir, ni siquiera los estados financieros. Sólo el sentido de común de ver que el carbón está muerto en un mundo que se quiere descarbonizar, al igual que están muertos los fabricantes de botijos o de sandalias Romanas. En 2018 acabé comprendiendo que me estaba equivocando y vendí a casi 17$ gran parte asumiendo una pérdida de -2213€, pero 'rescatando' 2642€ que estaban en esa trampa de valor y poniéndolos a trabajar en otros sitios. En 2019 aproveché un rebote y vendí (entrada aquí) las restantes a un precio de 15,90$, al menos pude 'recuperar' otros 879€ que estaban secuestrados y ponerlos a trabajar. 

  Actualmente el precio de ARLP es de 2,84$ y el dividendo está totalmente suspendido. En total perdí -3.057€, que es bastante, pero menos de la mitad de lo invertido. Si hubiera aguantado y seguido ampliando..el desastre habría sido tremendo, lo habría perdido casi todo.

    Por eso a los muertos de la cartera hay que tenerlos respeto y no quitarles ojo. En la mayoría de veces venderlos ha sido lo mejor que pude hacer, al precio que fuera, hasta ahora nunca me arrepentí de las ventas y eso que en estos últimos años he tenido bastantes (ARLP, HCP, NOV, POtash..). Por eso mismo me da que pensar si no estaré equivocándome cuando amplió a la baja en algunos que ya tengo muy rojos. Por ejemplo en ABinBev ya no compro mas, tampoco en bancos, ni tabaco, no quiero alimentar muertos prefiero probar con otras, mientras queden flores en el campo porque perder el tiempo con aquellas que se marchitan. No digo que algunas se recuperen y sigan siendo negocios excelentes, por ejemplo Altria no me preocupa, pero no quiero tener una excesiva concentración y seguir aumentando la posición, porque si luego resulta que estoy equivocado me puede hacer un roto muy grande en la cartera.  

   Mi estrategia para comprar en los últimos años cada vez la estoy simplificando mas, ya no leo estados financieros, ni hago sesudos estudios, ni reviso la documentación en la web de la empresa. Para comprar lo que hago tendría mas que ver como si un mono lanza dardos al azar y compra donde caen. Sólo miro que sea una empresa con tirón y que gusta mucho, con un negocio al que le vea futuro y que tenga buenos márgenes. Empresas grandes de más de 15 mil millones de capitalización. Negocios sencillos, que entienda de que van. Además miro las gráficas y quiero que sean ascendentes en el largo plazo, si miro una gráfica de los últimos 30 años y veo que esta plana paso de comprarla. Si veo que han cortado el dividendo porque su negocio especifico o su sector no iba bien, también la descarto, aunque me equivoque, la experiencia me va diciendo que me va mejor, como cuando he comprado en base a esas cosas  McDonalds, Microsoft, Google, Unilever.., lo hice solo porque me gustaron y vi que en el futuro se seguirán comiendo hamburguesas, usando Windows, Android, comprando alimentos...Además, si me equivoco me equivoco yo solo.

  Por otro lado, los dividendos ingresados durante el mes de Abril han sido de 361,72€, durante el mismo periodo del año pasado fueron de 220€. . Las empresas que pagaron en Abril:

   Hubo incremento respecto Abril 2019, pero me temo que eso va a cambiar desde ya, para Mayo estimo unos -350€ de ingresos menos, sólo por dividendos, debido a las suspensiones de dividendos de SAN, ABi, Inditex, BME (ya la vendí)...así que la crisis golpea igualmente. Son momentos difíciles pero hay que seguir con la estrategia, sólo el que persigue con ahínco el éxito puede optar a él.

Un saludo.