jueves, 29 de marzo de 2018

Dividendos Marzo.






     A falta de recibir el dividendo de PEG que paga el 31 de Marzo y serán unos 38€ estimados, los dividendos cobrados durante este mes han sido los siguientes:















      En total rondara los 450€ aproximadamente, cifra ligeramente superior al año pasado (443€), eso ha  sido debido a que ya no recibo dividendos de HCP o NOV, pues fueron vendidas el año pasado. También se ha notado bastante la depreciación del dólar, que ha hecho que los pagos en dólares sean menores cuando los convertimos a euros. Sin embargo, como fuerzas positivas, el aumento de dividendos en algunas empresas, el aumento de posiciones en otras y la incorporación de nuevas, ha podido cubrir holgadamente los inconvenientes anteriores. El acumulado anual queda superando ligeramente los 900€, dinero que se va acumulado para futuras compras. Hablando de compras, todas las semanas me voy encontrando noticias que me hacen ser cauto, ayer sin ir mas lejos leo lo siguiente:

http://www.eleconomista.es/banca-finanzas/noticias/9035225/03/18/BBVA-el-primer-banco-que-vende-hipotecas-por-el-100-de-la-vivienda.html

      Los que hemos vivido la burbuja de 2007 tendremos cierto deja vú, es posible que estemos equivocados, o no, pero personalmente prefiero dedicarme por el momento a cultivar el ahorro y el depósito, por si vienen buenos precios mas adelante, no perder la oportunidad. Ojalá me equivoque, pero de momento los acontecimientos y la bolsa parecen darme la razón, estando desde Enero en máximos y mínimos decrecientes. Adicionalmente nos vamos acercamos al siguiente refranero "sell in May and go away", que en castizo sería vende en Mayo y aléjate (de la bolsa). Mi motivación no es ahorrar por miedo, si no ahorrar para comprar mas por menos en el futuro, tener dinero si veo precios realmente buenos, mejor aún que los de ahora. No digo que no haya excelentes empresas a buenos precios, por ejemplo me dan muchas ganas de incorporar mas Imperial Brands o Kraft Heinz a mi cartera, pero tengo que controlarme. 

      A la bolsa no voy con miedo, pero si intento ir con prudencia y paciencia, aunque no siempre lo consigo. Ya tengo una cartera bastante buena y añadir unas posiciones mas no me aportaría mucho, pero podría hacer que si bajase mucho la bolsa perdiese la oportunidad de comprar excelentes empresas a precios excepcionales por no tener efectivo, eso si sería un coste oportunidad imperdonable para mi. Por eso cada uno debe seguir su propia estrategia, esto solo es un cuaderno de bitácora de un humilde inversor, sin más motivación en su estrategia que llegar algún día a una hipotética y futura independencia financiera.

Un saludo.

jueves, 22 de marzo de 2018

El invierno se acerca.




      Sigo pensando lo mismo que el 29 de Enero y que a principios de Febrero ya expuse en entradas como esta: https://divideando.blogspot.com.es/2018/02/como-medir-la-rentabilidad-de-la-cartera.html
, para mi modesta opinión ya vimos el techo de mercado. Las evidencias siguen acumulándose y se suman a las que ya indiqué en entradas anteriores (https://divideando.blogspot.com.es/2018/03/todo-se-resume-lo-mismo.html), todas indican fin de ciclo, aquí algunas recientes:


Insiders vendiendo en empresas (cuánto me recuerda a los creadores de monedas virtuales vendiendo todas sus posiciones antes del estallido de Bitcoin):



A subir sueldos, se acabó la crisis:





     Mientras sigamos por debajo de los máximos de Enero lo seguiré pensando, semana tras semana me van dando la razón los índices y lo veo en mi cartera, cada día mas roja (y lo que queda). ¿Ahora que hacer? Cada uno tiene que ser responsable y honesto consigo mismo, debería tener un plan ante mercados bajistas igual que lo tenía ante mercados alcistas. Yo tengo mi propio plan,  aunque sea B&H, o me gusten los dividendos, no voy a comprar hoy, si tengo la certeza o por lo menos estoy totalmente convencido interiormente, que el mercado ha tocado un techo bastante relevante y desde aquí, para abajo. Mi plan es simple: para que comprar hoy, si mañana puedo comprar mas barato. Para que comprar mañana, si pasado mañana puedo comprar aún mas barato. Por este motivo tengo todas las compras congeladas desde Enero y no tengo pensado volver a comprar hasta que el mercado caiga el -40% o el -50% o lo que tenga que caer. ¿Hasta cuando? No lo sé, al igual que fui consciente del techo, cuando sienta que marca un suelo y corre sangre por las calles, entonces será el momento de volver a comprar. Aun esta muy lejos eso, veo un día si y otro también la gente comprando con alegría: acciones, caprichos, activos, pasivos... Mientras, seguiré ahorrando y disfrutando de como caen los dividendos de mi cartera y como bajan las cotizaciones, cada día mas y mas baratas, pero sin poner un duro más. Si me equivoco no habría problema, mi cartera es tan grande de momento que no necesito incrementarla más. 






Un saludo.

sábado, 17 de marzo de 2018

Estado cartera Marzo y repaso trimestral.




     Ya casi han pasado tres meses del año y toca ir haciendo un repaso trimestral de como están yendo las cosas,  para no desviarse de los objetivos y tratar de abstraerse del ruido de mercado. Tras las ventas de ACS y Abertis esta semana pasada, la cartera ahora tiene 43 empresas, no lo veo como un retroceso sino como coger impulso, a fin de disponer de balance efectivo con el que poder afrontar el futuro con mejores garantías. El futuro puede ser caídas en verano o el año que viene o dentro de dos años, es una carrera de fondo, no hay que tener prisa. Si se dan las condiciones y alguna buena empresa se pone a tiro, no habría problemas en incorporarla. La composición actual de mi cartera es la siguiente:



    Sin cambios en las tres posiciones con mas porcentaje de subida acumulada (en verde) y las tres posiciones con mayor porcentaje de pérdida. Aunque dan ganas de aprovechar las plusvalías latentes de las últimas operaciones para quitarme alguna de ellas, sin embargo, sin verlas para incrementar tampoco las veo de momento para reducir. CVS aunque da poco dividendo y siente muy de cerca la presión de Amazon, aún sigo confiando en su recuperación en unos años. ARLP si vendiese no podría invertirlo en otra empresa que me diese aproximadamente un 7% de dividendo, que es lo que me da esta. Algo parecido pasa con National Grid, sin verla para incrementar, su rentabilidad por dividendo es mas que interesante. 

    En gráfica de 'quesitos' cada porcentaje representa lo siguiente, con demasiado peso de Endesa (error mio), algo que iré corrigiendo con el tiempo, no hay prisa.




    Por divisas, sigo con gran peso del Euro, como soy residente en zona euro es lo esperable:




















     Por sectores estoy muy descompensado, la salida de ACS y Abertis ha reducido aun mas el sector de consumo cíclico, que es donde estaban ambas:




























    Por último la foto de la Renta Variable en el conjunto de mi economía, se ha reducido del 49,46% del mes anterior al 47% actual, incremento fuerte del depósito y efectivo. El depósito ha vuelto, es muy probable que siga aumentando los próximos meses gracias al ahorro y los dividendos.





     Revisión de cumplimiento de objetivos anuales:


     Llegar a 158.000€ invertidos -->  Mi cartera actualmente supera los 180.000€invertidos, por tanto objetivo mas que  superado. Tengo mucho margen aun para vender si hiciera falta, incluso con el cash podría afrontar nuevas compras. Por eso estoy en una posición cómoda para esperar y ver como se van desarrollando acontecimientos.


     Ingresar 6300€ en dividendos --> Los dividendos acumulados y las plusvalías durante lo que llevamos de año ya son 2334€. Va por buen camino.



    Conseguir un rentabilidad media por dividendo del 3,6 % --> La suma de plusvalías y dividendos arroja una rentabilidad del 1,29% acumulada en el año. Extrapolando la evolución es más que probable superar el objetivo marcado.



    Finalmente la evolución histórica es la siguiente: mi cartera se ha recuperado con bastante fortaleza de los mínimos anuales que marcó rozando el -10% y ahora está en -4,56%.











       Un saludo.

miércoles, 14 de marzo de 2018

Venta de ACS y Abertis.



    Hace unos momentos he vendido mis posiciones en ACS y Abertis, los detalles de la operación han sido los siguientes:

ACS, compradas aun precio de 26,67€ vendidas a un precio de 33€, rentabilidad aproximada de la operación +23,73% , plusvalía total +660,32€.

Abertis, compradas a un precio de 13,83€ vendidas a un precio de 18,59€, rentabilidad aproximada de la operación +34,41% , plusvalía total  +1015,59€.

     Finalmente no he visto mas recorrido a la OPA en la cotización de Abertis y por el lado de ACS la tremenda subida y los precios actuales, que si lo miro desde una perspectiva histórica, veo que empiezan a estar en el rango alto y con techo en 37€, hacen que haya decidido que el último euro (o cuatro euros) se los lleven otros. No voy a entrar en detalles de la OPA porque me parece una tomadura de pelo y un absoluto despropósito. Cuando Abertis quiso Opar a Atlantia el gobierno Italiano lo veto. Cuando los bancos Españoles quisieron comprar bancos Italianos su gobierno lo veto, cuando Telefónica quiso comprar TIM, la teleco Italiana, su gobierno lo veto.

     Aquí tenemos a los Italianos comprando Endesa, con alfombra roja del color del partido socialista que la entregó. Ahora tenemos otra muestra mas de como el gobierno de turno, en este caso azul , entrega otra empresa, para disgusto de los minoritarios, que ya la veían a 20€. No quiero extenderme , pero queda claro el embudo ancho para unos, estrecho para otros y los Españoles..pobres Españoles, pero es lo que han votado y aclamado en todas las ocasiones que se les consulta. 

    Me quedo la parte positiva de todo esto, aumento el cash (o disminuyo mi importe invertido, según se prefiera) en 7596.46€, que me vendrán muy bien por si vienen curvas.

Un saludo.

jueves, 8 de marzo de 2018

El dilema de los Bancos Centrales.



     Otra semana mas que no pago comisiones a mis brokers ya que no hago ningún movimiento, sigo en modo esperar y ver. Así que traigo una reflexión particular. Sigo pensando que hemos visto el techo de este mercado y mientras sigamos sin superar los máximos de Enero marcados en USA, el mercado sigue dándome la razón. Por tanto para mí  el depósito ha vuelto. Cada uno tiene sus circunstancias, estoy bastante invertido en Renta Variable y podría asumir perfectamente estar equivocado, en ese caso no habría perdido nada, salvo haber aumentado mi efectivo. 

      Pero bueno, de momento seguimos igual, dando vueltas la rueda pero sin movernos, digiriendo todavía la galleta que nos han dado en la cara y que aún sigue. Esto me deja mas tiempo para pensar, en el problema que tienen los Bancos Centrales, ahora que llega el ex-Lehman Brothers a la institución, ironías del destino, se va a comer otro marrón mas. 

      Tienen un problema los Bancos Centrales, sobre todo en el Banco Central Europeo: que hacer cuando el ciclo esta maduro en USA pero en Europa aun es incipiente en bastantes países. Dicho de otra manera, ellos están en techo o cerca de el, con varias subidas de tipos de interés y en Europa todavía seguimos a tipos cero. ¿que pasará si llega la crisis, empiezan los problemas y no puedes bajar los tipos porque ya os tienes bajos?. Pues pasa que no tienes munición, por lo menos no la del estilo Keynesiano. O subes tipos de interés y abortas la incipiente 'recuperación' o asumes otro problema, porque si bajas tipos a niveles muy negativos, por ejemplo del -5%, la gente, que no es tonta, retiraría el dinero de los bancos. Pero habría una solución y Suecia es un ejemplo: Prohibir el efectivo. 



    De esa manera tendrían secuestrados los ahorros de la gente y no podrían ser retirados a sus hogares o cajas de caudales, obligándoles a asumir el tipo de interés que haya: si es negativo pues a financiar el sistema. Esta película es conocida, se llama represión financiera y la hemos sufrido aunque en menor medida.

        Llegados a ese punto habría no solo contribuyentes físicos, que pagan IRPF por sus rentas de trabajo, si no también tendríamos contribuyentes jurídicos como las cuentas corrientes o depósitos de las personas a tipos negativos, que servirían para engrasar el sistema financiero aportando capital a los bancos, al sistema y a los gobiernos. Suena a ciencia ficción, pero es algo que podría suceder y de hecho está sucediendo en número mayor de países alrededor del mundo. Las ventajas por un lado serían obvias: mayor control del capital y fin de las libertades. Si te meten un tipo de interés oficial del -5% o tragas o arriesgas. No queda otra. Algunos ejemplos, pero se pueden encontrar muchos más:

https://www.forbes.com.mx/mexico-y-el-fin-del-efectivo-como-medio-de-pago/

http://www.elmundofinanciero.com/noticia/73837/economia/suecia-aniquila-el-dinero-en-efectivo:-ocurrira-lo-mismo-en-espana-o-nos-haremos-los-suecos.html

    Tener tiempo libre sin mirar empresas es lo que tiene, a uno le da por pensar cosas y tratar de buscar que se oculta tras los movimientos que van surgiendo.

Un saludo.

jueves, 1 de marzo de 2018

Todo se resume a lo mismo.




     Desde el día 29 de Enero si algo tengo claro es que vimos a principios de año el techo de mercado. Todo se resume a lo mismo: solo voy viendo evidencias del principio de un mercado bajista, con mucho miedo. Con el tiempo poco a poco voy observando cada vez mas indicadores, pero no de análisis técnico, pues de eso no tengo ni idea, pero si de sentido común. Sobre todo mi impresión que esta vez si, esta vez mi cartera ya llegó a máximos y tardare mucho tiempo en volver a verla a esos niveles. Voy a enumerar las evidencias que me voy encontrando:

     Primera evidencia, si los Yankis caen nosotros vamos detrás. 
Esta gráfica parece la de un lanzamiento de algún cohete de la NASA, pero no lo es, es la gráfica del Dow Jones a punto de despegar, ¿objetivo? La luna, dirían los optimistas.


















        Voy a acercar el gráfico a los últimos diez años, a ver si así da menos miedo.Pero que va, da aún mas miedo: la raya roja representa la medida de las últimas 200 sesiones. Estamos muy alejados.



















      Segunda evidencia, subidas de salarios. Subidas de salarios en USA, en Alemania y por si tenia alguna duda, también se plantean en España. Aunque solo a ciertos colectivos (Policías y Guardias Civiles, funcionarios y jubilados).

     Tercera evidencia, durante el año 2017 se ha batido el récord de construcción de rascacielos de mas de 200 metros de altura de la historia. Incluso aquí en España se plantea construir el quinto rascacielos de Castellana Norte.

      Cuarta evidencia: yo soy el dinero tonto y soy el último que ha comprado. Sólo tengo que echar un vistazo a mi cartera y la compra de Endesa fue la traca final. Puede haber rebotes, pero van siendo mínimos decrecientes. Es posible que haya elegido mal las empresas, puede ser, pero teniendo mas de cuarenta empresas me cuesta pensar tenga las únicas cuarenta peores. Cierto que solo suben Amazon, Apple y el resto. Pero eso no me indica nada, salvo la irracionalidad del mercado... a no ser que Amazon se vaya a hacer con el control de todo en un breve espacio de tiempo.


       Hay mas evidencias aunque mas sutiles, las voy viendo poco a poco, o me parece verlas. Por ejemplo en el sector inmobiliario, que va calentándose. Puede ser que esté equivocado, pero ya tengo una cartera bastante formada y de tanto volumen que no voy a seguir comprando. Demasiada sobre exposición, no me compensa jugármela si realmente estoy en lo cierto y acabamos de empezar la descendente. Mi respuesta a estas señales es la vuelta al depósito y al ahorro. Tengo mas a ganar teniendo ahorros cuando lleguemos al suelo que si sigo comprando promediando a la baja.

     Mi cartera me seguirá proporcionando los dividendos caiga o no caiga. Pero no es mi intención comprar mas acciones, por mucho que rebote: el último céntimo que se lo lleve otro. Puedo estar equivocado, puede ser. Pero yo lo tengo claro, voy a seguir esperado. Wait and see, esperar y ver,  como dirían los Anglos. Ojalá me equivoque, en ese caso no habría perdido gran cosa: ya estoy invertido al 90%, tan solo bajaría esa exposición al aumentar el porcentaje de liquidez, aunque por otro lado mis empresas valdrían más. Cuando lea esta entrada en doce meses veré si estuve acertado o equivocado. Habrá otras personas cuyas circunstancias de partida , etc. sean diferentes y tengan que arriesgar mas, no es mi caso. Mi objetivo es conseguir mas por menos y creo que me merece la pena parar las compras si es posible que pueda comprar mas barato en el futuro.


Nota: Esto una opinión puramente personal, no es recomendación ni asesoramiento para nadie, cada uno tiene que tener su propio criterio de inversión, valorando además sus circunstancias personales y económicas.


Un  saludo.