Nueva compra: Emerson Electric (EMR)

        El día 26 de Octubre me han ingresado en cuenta el efectivo de la venta de las acciones de Abertis, vendidas a un precio fijo de 15,70. En total han sido 597 acciones, lo que me ha permitido 'recuperar' 9343€, que pondré a trabajar de aquí a final de año, Ya ha sido parcialmente re invertido al comprar el día 27 de Octubre mis primeras 68 acciones de Emerson Electric (EMR) a un precio de 47,60$, lo que ha supuesto un desembolso de 2956€ incluidas las comisiones. Aún restan por re colocar los 6387€ restantes, que dejo para mas adelante, en otra empresa. Voy a detallar los motivos;

Emerson Electric tiene los siguiente productos;

Products	Process control systems Climate technologies Power technologies Industrial automation Electric motors Storage systems Network power Professional tools

y marcas tan reconocidas como Liebert, Avocent, RIDGID

          Emerson Electric es una aristrócata del dividendo, lleva pagando un dividendo e incrementándolo desde el año 1987, su cotización tambien sigue una trayectoria de largo plazo que es ascendente, aunque al ser del sector Industrial es 'cíclica' lo que significa que las crisis la afectan, como podemos ver la gráfica, actualmente parece atravesar otra de las crisis, pues esta muy por debajo de la linea roja,  que es la linea media movil de 200 semanas. Confío en que pueda superar la crisis con el tiempo, pues ya demostro ser capaz de hacerlo en anteriores ocasiones. Por otro lado tenemos un dividendo (yield) de casi el 4%,(recuadro rojo) y un PER de 13, que es lo suficientemente atractivo.

        El ROE esta bastante bien, pues le deja un 25,61% de margen, incluso mejor que Coca Cola, en las gráficas de abajo vemos los estados financieros, parecen bastante estables tanto por ingresos como por beneficios netos;

      Por análisis técnico en el semanal parece que a corto plazo dibujo una figura de martillo, lo que indica un posible suelo,mientras no perfore los 42,21$ parece que seguirá alcista o por lo menos rebotando, además el macd ya esta cortado al alza;

        En el gráfico mensual parece dibujar este mes una figura de velas conocida como engulfing candlestick, que indica cambio de tendencia, en este caso como viene en tendencia negativa pasaría a tendencia positiva, el macd también parece empezar a reducirse, lo que apoya lo anterior.

          Aunque no me gusta fijarme mucho en los aspectos técnicos, pues el objetivo es conseguir rentas crecientes y sostenibles en el tiempo que me hagan independiente, es otro factor mas a tener en cuenta para realizar una compra, aunque  para mi el menos relevante. Con Emerson Electric el primer año conseguiré otros 120€ anuales vía dividendos sostenibles y crecientes, y a largo plazo por el interés compuesto junto con el resto que vayamos adquiriendo nos ayudaran a tener unas rentas que si no consiguen que dejemos de trabajar, por lo menos sí el poder vivir con menos preocupaciones. ¿No es increíble?.

Un saludo.

Estado de cartera (Octubre)

       Semana de fuerte rebote. En mi cartera lo mas relevante fueron los resultados de la OPA de Abertis, que se ha fijado en 660 acciones por NIF para el tramo lineal, por lo que me compran todas las acciones a un precio fijo de 15,70€, por ese lado lo apunto a ese precio en el excel.

      También  han estado los resultados de McDonalds, que subió mas de un 8% ya que gustaron, y también los de Microsoft, que han gustado bastante también y lo ha reflejado en una subida de casi el 12%. Considero que hamburguesas y Windows aun estarán con nosotros bastantes años, y quien no conoce o usa/come sus productos alguna vez. La rentabilidad por dividendo es buena y creciente, por tanto estoy contento y no muevo nada de mi cartera, eso es buy and hold, pues solo los valores que sufran un daño permanente debemos revisarlos y venderlos en su momento, en Enero por ese motivo tuve que vender todas las SAN a 5,86€; una ampliación dilutiva (la enésima), el dividendo quedo muy escaso, y compre otras acciones como Unilever (+18,31%) Microsoft (+30,53%), JNJ, Gas.. con rentabilidades por dividendo que duplicaban la el banco rojo,con un cuidado al accionista que no tiene nada que ver con la el banco rojo, y un crecimiento de valor durante muchos años..que nada tiene que ver con el banco rojo...

     Mi cartera queda como sigue;

          No tengo ningún banco, pues los considero negocios mediocres, tirando a malos, con unos retornos sobre activos (ROE) bajos., otra lectura es que los valores americanos ganan por goleada, aunque aun me faltó incorporar buenos valores que tenía en la recámara (UTX, PEP, etc)  y con la ultima subida veo como se escapan, lo cual hace que me vuelva mas cauto. Abertis esta aprovisionado a 15,70€, pues se venderán todas a ese precio, con ese dinero estudiare próximas compras de aquí a diciembre. Las que tengo en rojo son relacionadas con materias primas, cuando suban, que lo acabaran haciendo, pasaran a verde, mientras tanto a disfrutar del dividendo, salvo el caso de Repsol y su no dividendo. De Repsol esta el consuelo de su tarjeta accionista 'one' que da descuentos en gasolineras, así que por un lado nos sale mas barato repostar (gasolina barata+descuento) pero si sube el petroleo aunque repostar nos salga mas caro sin embargo ganaremos vía revalorización de nuestra cartera. De todas formas no es un valor que me guste, y en materias primas ya voy bastante servido.

Un saludo.

Resultados de IBM y OPA de Abertis

       El 19 de Octubre al cierre IBM ha presentado resultados, los resultados ajustados han declinado un 9% interanual hasta los 3,34$ por acción. La fortaleza del dólar es un lastre pues han rebajado las previsiones de objetivos para este año, estimándola en 15,25$ por acción, esperando incrementos modestos o planos. Quitando el efecto divisa su división de servicios de tecnología ha caído un -1% interanual, -3% en software  y un -7% en sistemas operativos, en Hardware un -2%, cifras malas que no dejan lugar a dudas que la empresa no atraviesa un buen momento, aunque ha sido capaz de recuperarse en muchas otras crisis. Como de todo lo anterior no tengo ni idea, y tampoco me interesa conocer mucho de las hojas de balances ni hacer un curso del IESE en contabilidad pues miro mi Excel, y veo una compañía que aunque está en el -5% en mi cartera no es ni de lejos de las peores (por ejemplo Repsol, y además con la compra de Talismán tiene un daño permanente) y además da una interesante rentabilidad por dividendo del 3,6% a mi precio de compra, ¿voy a venderla por eso? No, aunque aún queda muy lejos del precio al que volvería a entrar.

      También presentó resultados Enagás, pero sigue sin cambios, pues es un negocio regulado ¿Ha cambiado algo que haya afectado grave y permanentemente su 'moat' (ventaja competitiva)? No, pues entonces no entro ni a mirar los resultados, para que perder el tiempo, soy práctico, trato de buscar las mejores empresas al mejor precio y practicar el Buy and Hold, esto es, comprar y mantener, pues a largo lazo esloque nos dará unas rentas crecientes en el tiempo, y unas re valorizaciones importantes en la cartera. Y con el tiempo, la ansiada independencia financiera.

        Abertis finalizó ayer el plazo de la OPA, ahora falta esperar el prorrateo y ver cuantas se compran en el tramo lineal, que es el de los minoritarios, se dice que el 25% de la oferta es para el tramo lineal (70.000 accionistas aproximadamente) y 75% para el proporcional (cuantas mas acciones mas te compran). La aceptación de la OPA ha sido del 48,1% del total de acciones ->http://www.cnmv.es/Portal/HR/verDoc.axd?t={f4bf6318-4284-4ffa-87bd-bfb76b06e1eb}. Pero no se sabe cuantos accionistas individuales se han presentado. Haciendo unos cálculos por encima es muy probable que por debajo de 300 acciones por NIF puedan ser compradas a 15,70€. Por mi parte voy a esperar cuantas acciones me compran y que dinero me dan, ójala fueran todas, cosa muy probable, y ese dinero una vez recibido buscar una empresa donde ponerlo a trabajar inmediatamente, y seguir engordando la bola de nieve. Y si no, siempre tenemos el dividendo de Noviembre, 0,33€ por acción, en una empresa con una rentabilidad por dividendo anual aproximada del 4,5%

         Abertis me sigue gustando, pero decidió regalar el 6,6% de su capital a un euro por encima del precio de mercado, para contentar a sus dueños (Caixabank, etc), y eso según lo veo es salida de caja, pues para mi la empresa vale menos que antes de la OPA. No tengo problemas en volver a comprarla, aunque la esperare a un precio mas bajo una vez se estabilice la cotización. Y si no, hay otras muchas grandes empresas por ahí con buenas rentabilidades. 

Un saludo

Incrementos de dividendo y empresas en radar.

          Durante el mes pasado se produjeron anuncios de incrementos de dividendo, fijándome solo en los siguientes por tenerlas en cartera (Microsoft Corporation, Philip Morris International, Reynolds American) o querer incorporarlas en el futuro (Altria Group Inc), los incrementos fueron los siguientes;

Valor	Div. Viejo	Div. Nuevo	Incremento
MO	$0.52	$0.565	8.7%
MSFT	$0.31	$0.36	16.1%
PM	$1.00	$1.02	2%
RAI	$0.335	$0.36	7.5%

          Esta es una de las razones por las que invierto en mercado USA, pues la cultura del incremento de dividendos está mas arraigada, cosa que en el Ibex no suele darse mucho, y el efecto acumulado después de 10 años o más puede ser bastante espectacular, por ejemplo un incremento de los dividendos anual del 7% significa que después de 10 años estaremos cobrando un 6,43% sobre nuestra inversión inicial, lo suficientemente atractiva para absorber las fluctuaciones del cambio euro-dólar, una tabla ejemplo sería esta;

        Por otro lado, en el radar de las compañías USA que tengo en el radar son UTX ,EMR, MO, PEP, MMM, DOV, CLX, ADM, MKC, GOOGL, HRL, DPS, CL, LMT, me parecen empresas con una trayectoria y un cuidado al accionista lo suficientemente bueno para que uno las pueda tener con tranquilidad en cartera, sin embargo el precio sigue siendo caro, por ejemplo PEPsico subió de apenas 90$ de hace unas semanas a los 99$, por tanto habrá que seguir esperando. En el Ibex las que me gustan son Grifols e Inditex, sin embargo sucede lo mismo que las USA, pues encuentro sus precios demasiado exigentes, habrá que seguir esperando pues en principio mi objetivo de compras anuales ya fue cubierto (re inversión de todos los dividendos + ahorros), y por plazos temporales no me tocaría otra compra hasta el primer trimestre del año.

Un saludo

Nueva compra: Abertis

       Ayer compré Abertis, dos paquetes de 197 acciones  por titular, a un precio de 15,10€, que con comisiones se queda en poco menos de 3000€, la principal razón es que Abertis parece que le ha dado por regalar dinero, y tiene una AutoOPA en curso donde se ha autorizado primero en el consejo y luego la CNMV a comprar autocartera a un precio fijo de 15,70€ por titulo. Y si te regalan dinero pues no lo vas a rechazar. El riesgo viene que no se sabe cuantas acciones van a comprar ni cuantos van a acudir ala OPA, según diversas fuentes se indica que el número de accionistas de Abertis ronda los 70.000,por lo que se estima podrían ser alrededor de 300 acciones por titular, En caso de que me vendieran todas al precio fijo de 15,70€ tendría una ganancia de 97€ por cada uno de los dos paquetes,  descontando las comisiones de compra venta, que viene a ser un 3%,lo que no esta nada mal para un plazo tan corto,

       Recordar que el plazo de aceptación es hasta el 20 de Octubre, si se venden todas genial, si se venden parte pues también bien, ya que el resto para el largo plazo, ya que es una buena empresa que da sobre el 4% de dividendo, y si no se vende ninguna, cosa bastante improbable, pues se espera por encima de 15,10€, que no es un precio descabellado, por ejemplo a 16€, y se liquida parte de la posición para dejarla solo la que queramos conservar a largo.

Un saludo.

Resumen semanal

      Semana de transición, asistimos a un fuerte rebote que ha hecho que mi cartera pase a positivo, con un balance total de +0,86% (+4,75% incluyendo dividendos), aunque no me importa mucho cuanto valga a precio actual, ya que el centrarme u obsesionarme con dicho valor me desviaría del verdadero objetivo: obtener unas rentas crecientes. La cartera fluctúa de precio, y eso no debe preocuparnos. Por otro lado es una mala noticia para los que estamos haciendo cartera, ya que ahora debemos comprar mas caro las mismas empresas, lo que reduce la rentabilidad por dividendo bastante. Tenia pensado comprar UTX, PEPsico, Mapfre, etc, y ahora es muy duro ver que muchas de esas las tendría que comprar un 10% mas caras, así que es cuando debemos vencer el impulso de ir corriendo detrás.

         Es lógico que después de caídas tan fuertes asistamos a rebotes, lo que no sabemos es si se trata de un suelo o es el rebote que llaman del 'gato muerto' , vamos a tratar de verlo con perspectiva.

El Ibex sigue por debajo de la media de 200 sesiones, y con las elecciones en un par de meses:

El Dow Jones de Industriales;

        Aunque se apoya en la media de 200 sesiones parece que tiene un techo, por tanto prefiero pecar de prudente y seguir acumulando liquidez por si se da una oportunidad mas adelante, y si no, pues las compras temporales cuando toquen.

        Ni antes era todo tan pesimista ni ahora tenemos que dejarnos llevar por la euforia mas desmedida, la clave es la calma, la paciencia, y la cabeza fría. Comprar empresas buenas al mejor precio posible, no hay nada peor que quedarse sin liquidez y que luego bajase el mercado un -50% y no pudiéramos comprar. Ahora se puede comprar, pero si uno ya va escaso mejor esperar, pues nos da tranquilidad y si baja no sufriremos pensando que no podemos aprovecharnos.

Por otro lado tenemos la OPA de Abertis con plazo máximo de aceptación el día 20 de este mes, lo detallado por ING es :

Ha sido autorizada la OPA de ABERTIS INFRAESTRUCTURAS, S.A. sobre ABERTIS, y se ha abierto el plazo para acudir a la misma.

La oferta se dirige al 6.5% del capital social de ABERTIS y el precio por acción es de 15.7 euros.

Si desea acudir a esta oferta, debe comunicárnoslo antes de las 17:30 horas del próximo 20-10-2015 

      Teniendo en cuenta que Abertis cotiza a 15,1€, es una manera bastante fácil de llevarse 0,60€ por acción,aunque no se conocen muchos detalles, apurare hasta el último día para ver si acudo o no acudo. dependiendo de cuanto cotice en ese momento, pues si cotiza por debajo de 15 prefiero acudir y llevarme ese plus de rentabilidad, y re comprarlas mas adelante.

Un saludo

Repaso trimestral y objetivos

        Se cierra el tercer trimestre del año, con las últimas subidas la Ganancia/Perdida sobre el total invertido es del -3,84%, pero si contamos los dividendos es de solo el -0,09%, algo debo estar haciendo bien pues cuando cae tampoco cae tanto, la cartera se podría decir que ha salido casi intacta, y lo mejor que si tenemos capital ya sea vía dividendos, de trabajo, de ahorro, podremos seguir engordando la, pero a precios aún mejores.

     La composición actual de mi cartera es la siguiente;

      No hay ningún valor que supere el 10%, esta bastante repartido, por sectores así es como están agrupadas y el peso de cada uno en mi cartera;

      El sector de Energía y el sector de Utilities empieza a crecer mucho, por tanto hay que ser mas cauto, por contra el de Salud, Tecnología e Industriales son los que menos, esto tiene su explicación pues mientras en Energía en aumentado mi exposición debido a la fuerte debilidad del sector (con las recientes compras en REP y NOV), el sector de Utilities suele dar buenos dividendos y es bastante estable, por contra el sector Tecnología tiene mucha presión por competencia, y no lo termino de ver claro, solo tengo a IBM y Microsoft, que han demostrado ser bastante solidas y tener un cierto moat respecto al resto, y en el sector salud solo tengo a Jhonson and Jhonson, pues también estimo esta bastante sobre valorado, esta de moda hoy en día, tanto por la escasa rentabilidad por dividendo que ofrece como por sus precios actuales. Cuando penalicen esos sectores sera momento de aumentar la exposición a ellos, mientras tanto somos unos oportunistas y para crecer nuestra cartera vamos a ir creciendo presencia en sectores castigados, los Industriales y materiales básicos son otros sectores que están siendo castigados por la que se llama la 'crisis China', se trata pues de ir mirando con calma en estas caídas por si encontramos alguna oportunidad.

El peso de las divisas en mi cartera es la siguiente;

      Esta bastante balanceado, la ventaja es que no somos tan dependientes de una sola divisa, si se rompe el euro por ejemplo como pronostica mucho agorero, y que no creo que llegue a producirse, en ese caso estaríamos 'cubiertos' al 50%, pero en el lado negativo puede pasar que sea el dólar el castigado, entonces se resentiría nuestra mitad de la cartera en dólares. De todos modos, a pesar de las oscilaciones entre el valor de las divisas, si el negocio es bueno a muy largo plazo en 10 años debería ser capaz de verse compensado cualquier efecto de la divisa, pues incluso con una depreciación del 50% si el dólar se desploma por ejemplo significa para las empresas americanas que sus ventas exteriores también aumentaran en una proporción parecida, y podrán aumentar el dividendo por consiguiente, por lo que acaba por compensarse si no todo si en parte.

Por último el cumplimiento de mis objetivos personales se encuentra en este punto;

 - Pesar menos de 81 kg. (actual 84,3kg – en proceso).
 - Ahorrar el 41% de mis ingresos netos. (actual 41,83% - en cumplimiento).
 - Ingresar 3000€ en dividendos. (actual 2860€ - en proceso).
 - Publicar una entrada semanal en el blog. (en cumplimiento).

     De todos los puntos quizás el mas complicado de conseguir vaya a ser el primero, pues en el punto de los dividendos espero ingresar mas de 140€ en los tres meses que restan. Pero como dicen, 'las excusas son el argumento de los débiles'