viernes, 27 de mayo de 2016

Dividendos cobrados (Mayo).






  Se va Mayo y el acumulado de pagos de este mes son 730,6€, he cobrado los siguientes dividendos;



       Que hacen un acumulado anual en dividendos de 2.213€, y representa el 1,54% sobre el total invertido, en los primeros cinco meses; de seguir así es muy probable que termine en una rentabilidad superior a 3% anual, quizás del 4%.

         Cuando cobro en acciones, que suele ser casi siempre que me dan esa opción (por el tema de la fiscalidad), no lo considero un dividendo, pues no es tal. Por eso no incluyo dividendos, como por ejemplo el pagado el día 19 de Mayo por Teléfonica, que aunque fué en efectivo al estar en un broker un poco especial, automáticamente me recompró acciones por el mismo importe cobrado. En los casos de Iberdrola, Repsol, etc que suelen tener una parte de sus pagos, si no todos, en script, suelo coger los papelitos. 

       La rentabilidad de mi cartera (sin incluir dividendos), está ya en positivo, aunque muy ligeramente (+0,44%). Una cartera que arrojaba el 1 de Enero el -2,39%, lo que significa que estoy a medio camino entre la rentabilidad del Down (+2,49% en el año) y la del Ibex (-4,58%). Es lo que tiene tener ambas patas y una cartera repartida casi al 50% entre ambos mercados. 

     Hablaban de una gran rotación de activos del mercado Americano al Europeo, pero lo cierto es que no se termina de ver, creo que en el fondo se olvidan la gepolítica y la historia; las ex-potencias al final van languideciendo con el pasar de los años, como le pasó a los Griegos, los Romanos, los Españoles.. y lo fué Europa hasta el siglo XX. Puede que China sea la potencia, pasaron miles de años desde que lo fué, pero de momento son sólo aspirantes, y son los Americanos quienes ostentan el título de primera potencia, y quienes dictan el devenir de los mercados: si Wall street estornuda, en Europa también lo haremos. 

       Así pienso. Por tanto en cierta manera reparto riesgos, aunque mis rentabilidades sean más moderadas y hago funcionar el interés compuesto, metiendo poco a poco las pequeñas cantidades que voy ahorrando en la cartera de activos y haciéndola mas grande, esperando que algún día tenga el tamaño suficiente para que vaya rodando por si misma sin necesidad de más ayuda. De momento eso no va a pasar a corto y medio plazo, por tanto hay que seguir pendientes y vigilantes del mercado, ahorrando y guardando para cuando llegue el momento de ir comprando. Es posible que en verano se den las oportunidades que esperamos, en cualquier caso la prisa es mala consejera. No hay que olvidar que siempre hay oportunidades. 

       Esta semana el Banco Popular ha sufrido bastante, y desde sus máximos lleva un 90% de caída. Eso debe ser un aviso a navegantes, ya que poner todos los huevos en la misma cesta puede estar bien cuando las cosas marchan de fábula, pero es muy probable que al final sólo consigamos estrellarnos con todos los huevos. Si metemos todo el dinero, no lo recuperemos NUNCA.

        Cuidado con las empresas; repartir los riesgos, en sectores, en negocios, en áreas geográficas, en el tiempo, y siempre vigilando en lo posible la evolución de los resultados. El que invirtiese en empresas de alpargatas cuando las zapatillas y deportivas empezaban a salir al mercado, debe ser lo suficientemente avispado de ver que, o la empresa muda de negocio y se pasa al nuevo mercado, o muere con la alpargata. El Popular tuvo su momento, pero el que piense que la burbuja del ladrillo va a volver a los tiempos de 2007... igual no está siendo muy sincero consigo mismo. El Popular tenía mucho ladrillo y sólo presencia en España. 

       Pienso también que el sector petrolero y de combustibles fósiles aún tiene mucho que decir, pero en la medida que surja una alternativa real debemos estar vigilantes para ir deshaciendo posiciones. Aún no veo una alternativa real a los aviones, y el transporte por carretera ni siquiera para la generación eléctrica, pues como bien dijo Brufau en la última junta de accionistas de Repsol, un país como Alemania trata de ser verde, pero donde el 42% de la electricidad se produce con carbón, así que el coche eléctrico en definitiva sigue siendo movido en parte por los combustibles fósiles.


Un saludo.

sábado, 14 de mayo de 2016

Estado de cartera (Mayo).




       Seguimos en un mercado lateral, de cara al verano se van acercando eventos como el Brexit, Grecia, Elecciones en España, etc. La época de verano y los registros históricos muestran que suele ser una tendencia hacia abajo a partir de Junio, pero lo que haga por lo general no significa que lo haga siempre. Personalmente no tengo ni idea, así que seguiré siendo cauto pues ya tengo mi cartera completa para este primer semestre, a no ser que viese unos precios irresistibles en alguna acción debido a caídas.

      Durante este mes cobré el primer dividendo ya recortado de Potash, ha pasado de 43,41 € brutos trimestrales por 128 acciones a 27,89€ (aproximadamente un 35%), tal y como anunciaron el 28 de Enero;


      Han sido varias las empresas que han recortado el dividendo este año, y no me extrañaría que hubiese más a lo largo de este año. Los motivos siempre los mismos; caída de beneficios o directamente pérdidas. Es por eso que siempre debemos ser exigentes en el precio de compra y siempre elegir bien nuestro 'compañero de viaje'. Ya de entrada un dividendo muy elevado debe ponernos en aviso que algo pasa.

      Cuando compré Potash allá en Noviembre de 2013, venía de gozar de una situación de oligopolio y se hablaba de su moat mantenido durante muchos lustros, un sector como los fertilizantes donde siempre habría más y más demanda debido al aumento de población etc. Ya venía bastante castigada su cotización por la rotura del cártel (http://www.wsj.com/articles/how-the-belarusian-potash-company-re-gained-its-footing-1450098821), Pero el tiempo ha acabado demostrando que los moats también se pierden, y cuando lo hacen es difícil calcular su impacto en la cotización, por mucho viento de cola que traigan esas compañías, suele ser malo. Y Potash como ejemplo (cotización,https://www.google.com/finance?=NYSE%3APOT&ei=GMU2V9mDEZSAUKbpjaAB). Casi tres años después la tengo en un -42%, y una rentabilidad vía dividendos sobre mi precio de compra del 2,7% TAE (calculado ya con el dividendo recortado).



El estado actual de mi cartera es el siguiente;





       Ha habido cambios este mes; en TEF he incluido unas acciones que tenía a precios mas altos, lo cual ha subido el precio medio y bajado la rentabilidad. Microsoft presentó unos resultados que no gustaron nada y se ha llevado por delante el 10% de su capitalización. Ahora, como las tres mejores están MCD, Reynolds, y General Mills, las tres del sector consumo que es un sector que esta muy fuerte. En la parte de mayores pérdidas están los sospechosos habituales, ARLP, BHP y Potash, las tres del sector energía o materiales básicos, que no remonta cabeza desde hace mucho tiempo,y parece que va a seguir así por mucho tiempo (quizás de forma permanente)

       Desde la última revisión mi cartera ha bajado un -1%, debido a Syngenta y BBVA (-15% en un mes), En Syngenta ya di el viernes mandato al broker para acudir a la OPA.


Un saludo.

martes, 3 de mayo de 2016

Dividendos cobrados (Abril).







        Estas últimas semanas he andado bastante liado. Me han pasado bastantes cosas, falleció un familiar muy cercano y querido, y aunque es algo que ya se veía venir..No he estado muy centrado. Quizás por eso he cometido dos errores, o por lo menos me ha facilitado cometerlos, y es que no hay peor enemigo para el inversor que uno mismo. Por un lado la 'operación Syngenta' se está torciendo debido a que se están dando precisamente las dos causas que podían dar al traste la operación; la bajada del dólar (con la consiguiente apreciación del euro), y la bajada de cotización. La primera por motivos obvios, pues al ser una OPA pagada en dólares hace que el precio pagado sea inferior al tener nuestra moneda en euros. De igual forma que baje la cotización impide que se puedan vender sin necesidad de acudir a la OPA, pues se acumulan minusvalías. En cualquier caso al tipo de cambio actual y precio de compra ya acumulo unas minusvalías del -6,33%. Voy a apurar a los últimos días para decidir sobre la OPA, pues en función de cuanto este el par euro dólar, o como siga apreciándose el euro, es posible que ni siquiera acuda, pues no voy a acudir a una OPA para perder dinero. En ese caso no se que pasara, y aunque aún es un escenario lejano, las últimas sesiones lo están empezando a acercar peligrosamente.





       Pero de lejos no es la peor inversión realizada últimamente, ya que la semana pasada compré 460 acciones de BBVA a un precio incluido comisiones de 6,49€ por título, en una entrada pésima a un precio bastante elevado, para los rangos que se ha movido últimamente. Los únicos motivos que me movieron fueron  la codicia y el 'que se escapan'. Como no estoy centrado, lo mejor y salvo descalabro en bolsa es que no haga mas operaciones en bolsa, pues ya completé el semestre, a no ser que se den unas buenas condiciones de mercado (precios realmente irresistibles). A medio y largo plazo pueden ser unos precios decentes, pero esta claro que a corto plazo me precipité bastante.

A continuación repaso los dividendos cobrados durante el mes de Abril;




     Ha sido un mes bastante flojo, en total 169,81€, un acumulado anual de 1.482€, que representa el 1,05% sobre el total invertido.


Un saludo.